Річка з грошей

Настав час масштабного потоку іноземних інвестицій

Іван Верстюк,
оглядач НВ

Якщо в 2004–2009 роках в Україну зайшли $39 млрд прямих іноземних інвестицій, то за останні п'ять років цей показник впав утричі — до $13 млрд. 2020 рік може переломити цей тренд. І ось чому.

Нацбанк України веде хоч і консервативну, але зважену монетарну політику. Облікова ставка НБУ становить 15,5% (на момент здавання номера у друк) за інфляції 5,1%. З огляду на зростання цін, ставка могла бути і 6,1%, але регулятор має намір пригальмувати розгул інфляційних очікувань. Така передбачувана політика дає іноземним інвесторам чіткий сигнал: Україна хоче стати повноцінним європейським ринком, а не пострадянським іноходцем без базових механізмів монетарної трансмісії.

Другий фактор для підвищеного інтересу іноземних компаній і фондів до України — програма приватизації. У 2020-му Фонд держмайна запропонує ринку купити такі держкомпанії, як Центренерго, Одеський припортовий завод, Об'єднану гірничо-хімічну компанію, Електроважмаш і низку інших активів. Їхню сумарну вартість Кабмін оцінює у $500 млн. Це недорого. Крім того, до первинного розміщення акцій на біржі готується державна залізнична компанія Укрзалізниця. Допомагає їй у цьому Європейський банк реконструкції та розвитку, який нещодавно вирішив прокредитувати УЗ на $100 млн.

2020 коротко: Стартує велика приватизація. До продажу готують приблизно 300 держпідприємств, із них п'ять — дуже великі. Зокрема, Укрспирт, Електроважмаш, Центренерго й Одеський припортовий завод. Прогноз доходу в бюджет становить 12 млрд грн

Через режим низьких ставок головних центробанків світу — Федерального резерву США, Європейського центрального банку, Центрального банку Японії — дохідність багатьох боргових інструментів пішла на негативну територію. Глобальний ринок боргу з негативною дохідністю перевищує $15 трлн. Переважно це держоблігації. Інвестуючи в такі цінні папери, ти втрачаєш гроші, а не заробляєш.

Держоблігації — надійний, але нудний інструмент. У нього вкладають кошти лише тоді, коли не знають, що з ними робити, і стоїть завдання просто зберегти їх у безпечній гавані, сховавшись від негоди фінансових ринків. Україна та її активи — хоч це держоблігації або держкомпанії — може запропонувати нетривіальне вирішення питання. Дохідність від 6% і вище у доларах обіцяє відмінний заробіток. Пов'язані з інвестиціями ризики здаються небезпечними тільки тим, хто погано розуміє країну. А що стосується можливої економічної кризи, то вона, найімовірніше, розгорнеться на ринках розвинених економік, а таких куточків, як Україна, торкнеться лише опосередковано.

2020 коротко: Укрзалізниця щомісяця підвищуватиме вартість залізничних квитків на 2%. До кінця 2020 року ціни зростуть на 22%

У своїй традиційній розсилці для інвесторів у 2018 році легендарний американський інвестор Воррен Баффет написав: "Якщо хочете купити компанію, купуйте хороший актив, який приноситиме гроші й через 10, і через 20, і через 30 років". Це правило відмінно годиться для інвестування в Україну. Політичні проблеми країни не виглядають нерозв'язними, а в довгостроковій перспективі українська економіка цілком приваблива.