Росія не виграє цю війну
Безпосередні причини економічних проблем України та Росії сильно різняться, але в кінцевому підсумку всі вони стали результатом особистого рішення Путіна почати війну
Текст написаний у співавторстві з Юрієм Городниченком, професором економіки в Каліфорнійському університеті в Берклі
Уже понад два роки Росія веде повномасштабну агресивну війну проти України, атакуючи її промислові та інфраструктурні об'єкти, а Україна демонструє стійкість, незважаючи на завдану їй величезну воєнну й економічну шкоду. До кінця 2022 року ВВП України скоротився приблизно на 30%, а інфляція різко підскочила з 10% до 26,6%. Понад десять мільйонів українців були змушені залишити свої домівки, а рівень безробіття зріс до 24,5%. Національний банк України девальвував валюту країни: з 29 до 36,57 гривень за долар США.
Однак після цього похмурого початку українська економіка почала показувати ознаки стійкості та відновлення. У грудні 2023 року Міжнародний валютний фонд виявив, що, незважаючи на міріади проблем, макроекономічні індикатори України виявилися «сильнішими, ніж очікувалося». МВФ переглянув прогноз темпів зростання ВВП України на 2023 рік із 2% до 4,5%, очікуючи, що інфляція знизиться до 5,5%. Завдяки уповільненню темпів інфляції Національний банк України запровадив замість фіксованого обмінного курсу «керований гнучкий» курс. Процентні ставки впали з 25% на початку 2023 року до рівня близько 15%.
Тим часом економіка Росії демонструє ознаки перенапруження. Як ідеться в доповіді міністерства фінансів США, економіка Росії зараз на 5% менша, ніж вона могла б бути, якби президент Володимир Путін не напав на Україну. У цій же доповіді наголошується, що санкції справді стримують темпи зростання економіки Росії, спричинивши підвищення відсоткових ставок (16% у грудні 2023 року) і ослаблення рубля. У період із січня до жовтня 2023 року курс зріс із 69 рублів за долар до 100 за долар.
Зрозуміло, всі ці проблеми Росія сама на себе накликала
Надалі обмінний курс знизився до рівня 88−93 рублів за долар, що пояснюється спробами Центробанку Росії зміцнити валюту шляхом введення контролю за рухом капіталів. Російські експортери в 43 галузях сьогодні зобов’язані обмінювати 90% отриманої іноземної валюти на рублі. Цей радикальний тактичний захід (запроваджений поспіхом) свідчить, що хмари невизначеності будуть і далі нависати над фінансовою системою Росії, загрожуючи подальшою дестабілізацією курсу рубля.
Безпосередні причини економічних проблем України та Росії сильно різняться, але в кінцевому підсумку всі вони стали результатом особистого рішення Путіна почати війну.
Для України центральним є той факт, що бойові дії тривають майже виключно на її території, а Росія завдає прямих ударів по українських виробничих об'єктах, транспортних шляхах, освітніх установах і цивільній інфраструктурі. Збиток від авіаційних ударів Росії по українській енергетичній інфраструктурі взимку 2022 року далеко не обмежувався руйнуванням конкретних об'єктів. Крім прямого збитку на суму $8,8 млрд було завдано шкоди малому бізнесу: багато малих підприємств були змушені закритися або значно змінити свою діяльність. Ці збої призвели до серйозних макроекономічних наслідків. За словами голови комітету Верховної Ради з питань фінансів, податкової та митної політики, кожен день «блекауту» загрожував економіці «втратою понад $200 млн».
У той момент Україна проявила стійкість. А потім вона відновила щонайменше 62% зруйнованих ТЕЦ, 68% гідроелектростанцій і 80% ліній електропередач. Утім, російські авіаудари, як і раніше, створюють гостру загрозу для тих частин країни, де немає адекватної протиповітряної оборони.
Крім того, російські атаки призвели до збоїв в українському експорті. Україна є одним із найбільших у світі постачальників зерна; на зерновий експорт припадає в середньому приблизно 10% річного ВВП України. Після лютого 2022 року російський військово-морський флот перешкоджав відправленню 20 млн тонн українського зерна через Чорне море, а також знищив «тисячі тонн зерна», що зберігалося в українських портах.
Однак після того, як у липні 2023 року Росія вийшла з організованої ООН «Чорноморської зернової ініціативи», Україна вже через місяць зуміла відкрити новий коридор морських поставок. За даними Бріджит Брінк, посла США в Україні, до середини січня цим маршрутом було відправлено вже 16,5 млн тонн зерна, тоді як результатом похованої ініціативи ООН стала поставка всього лише 33 млн тонн за цілий рік. Економічні перспективи України залишаються світлими, незважаючи на спроби Росії затьмарити їх.
Щодо Росії, то там більшість економічних втрат стали результатом власних управлінських помилок, а також санкцій Заходу. Аналітики зазначають, що через воєнні втрати та масову втечу від призову Росія зіткнулася з «демографічною кризою». Крім того, економіку країни послаблює зниження нафтогазових доходів, а також постійний, задушливий дефіцит запчастин і обладнання, вироблених на Заході. Економічні санкції не змогли зупинити війну, але вони призвели до серйозних проблем у російській економіці.
Зрозуміло, всі ці проблеми Росія сама на себе накликала. Вона безумовно не виграє цю війну — ні на військовому, ні на економічному фронтах. Україна ж починає відновлюватися після першого шоку, і якщо активна допомога Заходу триватиме, тоді вона отримає перевагу у війні на виснаження.
Однак не варто помилятися: Україна терміново потребує посилення військового потенціалу для захисту своїх громадян та економіки від російських авіаударів. Системи ППО, надані США, Норвегією, Німеччиною та іншими країнами, зіграли життєво важливу роль у нейтралізації російських атак на українську енергетичну інфраструктуру нинішньої зими. Крім того, Україні потрібно розширювати можливості завдавання ударів по військово-промисловому комплексу Росії з метою зниження інтенсивності російських авіаударів.
Зі свого боку, Захід зобов’язаний продовжувати надавати фінансову і військову допомогу Україні, і йому слід продовжити закручування гайок економічних санкцій, щоб позбавити Росію ресурсів, необхідних їй для ведення агресивної війни. Вторинні санкції можуть зіграти центральну роль у контролі за дотриманням наявних обмежень проти російської торгівлі та фінансів. Усі перераховані заходи не тільки реально здійсненні, а й терміново необхідні для того, щоб допомогти Україні захистити себе.
NV володіє ексклюзивним правом на переклад і публікацію колонок Project Syndicate. Републікація повної версії тексту заборонена
Copyright: Project Syndicate 2024
Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Погляди NV
