До нас їде ревізор

Юні красуні – звабні хитруні, їх розуміння – як вітровіння. Співав один герцог. І це він ще не бачив міжнародні ринки в серпні. Тиждень починався так, ніби кінець світу вже близько. Або чергова циклічна криза. Всі згадали, що кризи часто починаються в серпні, і не тому, що ретроградний Меркурій в цей час проходить по шляху козерога, а просто тому, що більшість гравців у відпустці. Ліквідність на мінімумі. У такі тонкі моменти легко статися події, здатній викликати ефект доміно. І багато хто став підозрювати ще в понеділок, що такою подією стане Туреччина, тим більше, валюти інших країн, що розвиваються, реагували згідно зі сценарієм, прямуючи вниз, їм акомпанував навіть євро. Та й Ердоган в телевізорі грав мачо, воюючи з рептилоїдами, спалюючи долари і оголошуючи санкції, за допомогою яких і Аллаха вони зараз переможуть американського монстра. Загалом, робив усе, що так люблять телеглядачі, але що завжди дуже лякає інвесторів і просто людей з інтелектом. На щастя, є ще сторона поза екраном, і там почав роботу Центральний банк, ввівши ряд обмежень і ряд заходів з підтримки банків. Також вдалося оперативно підняти акцизи на бензин, що має підправити ситуацію з наповненням бюджету, а потім і катари розщедрилися, виділивши підтримку в $15 млрд. У підсумку, ліра заспокоїлася, можливо, тимчасово, відігравши частину втрат.

І в п'ятницю світ знову грає яскравими фарбами, і якщо вже й переживає, то швидше за з приводу Китаю (його валюта продовжує знижуватися) і нового етапу переговорів імені торгової війни Трампа. А індекс S&P500 закрився в четвер на позначці 2840 пунктів, знову недалеко від історичних максимумів. До нового рекорду не вистачає всього 1,1%. Навіть євро, який вже дуже занесло, потихеньку відіграє втрачені позиції. А індекс очікуваної волатильності знижується до рівнів спокійних періодів. Не дає падати американському ринку, а разом з ним і всьому світу, дуже вже гарна корпоративна звітність, що продовжує надходити на ринок із завидною регулярністю. На цьому тижні порадував прекрасними цифрами лідер американського ритейлу Walmart (такий собі мега-АТБ), але ж зі зростанням популярності електронної комерції багато хто вже встиг списати з рахунків традиційний ритейл. І навіть Ілон Маск виявився не таким пройдисвітом, як могли подумати минулого тижня, і може не сяде в тюрму за маніпулювання ринками, з'ясувалося, що потенційно є саудівці, готові фінансувати виведення компанії з ринку. Дуже їм хочеться прилаштувати свої нафтові долари кудись, що виживе в той момент, коли нафта вже не буде нікому потрібна. Такий момент скоро вже настане, залишилося лише зрозуміти, чи доживе до нього сама Тесла.

Український сегмент єврооблігацій гойдало на хвилях світових переживань. За підсумками тижня український сегмент в легкому мінусі, в резонанс з усім світом. У такі тижні українським паперам не допомогла навіть прекрасна новина про те, що до нас нарешті їде ревізор. Місія МВФ має прилетіти до Києва вже 6 вересня, відразу по закінченні сезону відпусток в бюрократичному Вашингтоні. Оскільки місія не приїжджала б, якби домовленості не були досягнуті, то можна зробити висновок, що уряд і МВФ нарешті домовилися про ціну на газ. Звичайно, краще пізно, ніж ніколи. Але це якась особлива українська майстерність, поставляти позитивні новини в той момент, коли вони не можуть допомогти. Ще й кредит від Світового Банку, який може стати дуже корисним на тлі не найсприятливіших ринків, які навіть на тлі новини про отримання траншу можуть залишитися закритими для українських первинних випусків, раптом опинився в підвішеному стані. Президент досі не підписав ключовий закон про корпоративне управління в державних банках. І якщо закон просто не завалявся випадково десь у надрах адміністрації президента, а раптом отримає вето, то рефінансування кількох мільярдів доларів, які необхідні для планового проходження року, стане ще більш проблематичним.

При цьому, на внутрішньому ринку, схоже, більше не залишилося грошей для уряду. На первинних аукціонах вдається залучати все менше, навіть незважаючи на вкрай привабливий рівень прибутковості в 6%. Добре ще, що Мінфін назбирав гроші для погашення великого обсягу валютних ОВДП, яке відбулося 15 серпня. З гривневими паперами все ще складніше. На цьому тижні вдалося залучити всього 2,4 млрд грн, з яких майже половина – за рахунок 50 млн доларових паперів з погашенням у лютому. До речі, ідеальним способом заробляти на українській валютній сезонності. При цьому, незважаючи на проблеми з дефіцитом бюджету, зростання економіки залишається впевненим. Дані, що вийшли за другий квартал, навіть перевищили консенсус-прогнози аналітиків. Зростання ВВП за 2-й квартал склало 3,6%.

Приїзд місії не вплинув на динаміку гривні, яка вирішила виконати план осінньої сезонності ще до настання осені. Курс до кінця тижня перевалив за позначку 27,5 і очевидно прямує до 28 гривень за долар. Не виключено, що одним з основних драйверів зростання є не тільки імпортери і наші тіньові аграрії, що завжди страждають, але при цьому купують нові моделі Порше, але й державні банки, які купують валюту зі своїх гривневих ресурсів. Принаймні, гривнева ліквідність у системі помітно знизилася на цьому тижні. Теорії змови продовжують розмножуватися, адже не всі люди володіють пам'яттю, здатною вмістити події річної давності. Головне не переборщити, адже тоді не залишиться запасу міцності на кінець року, коли наші місцеві ради почнуть витрачати гроші. І так, хотілося б, щоб сезонності не завадили українські вибори. Адже якщо перспектива венесуелізації України буде реальною, українців, що бажають продавати долари, стане зовсім мало.

'' Be happy for this moment. This moment is your life ''.

Omar Khayyam

Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения Нового времени

Читайте інші тематичні колонки на НВ:

Сьогодні у світі з Іваном Яковиною – щодня

Кінопошук з Фоззі – щочетверга

Діловий тиждень з Сергієм Фурсою – щоп'ятниці

Відкриття з Олексієм Бондарєвим – щонеділі

В огляді представлено думку автора, яка може відрізнятися від офіційної позиції компанії. Відповідно, представлена інформація не може трактуватися одержувачами розсилки і представниками ЗМІ як публічна та офіційна.