Угроза кремлевским шейхам. Нефть продолжает дешеветь

Помните недавнее время, когда мы практически ежедневно следили за стремительно падающей стоимостью нефти (со всеми вытекающими) и неприкрыто радовались? Некоторые стали предсказывать совсем уж приятные глазу и сердцу цифры, вроде $30 за бочку, когда Brent вдруг остановился, потом прибавил процентов 25 и закрепился там. Сейчас, похоже, вновь начинается падение, но большинство всезнающих оракулов почему-то не спешат его комментировать (как не объясняли и стабилизацию). Поэтому попробую я.

Должен сказать, что до начала прошлогоднего обвала я был гораздо консервативнее многих в прогнозе нижней точки падения и называл цифру в $70-80. Причина очень проста. Избыток нефти на рынке образовался на этот раз в основном за счет нефти нетрадиционных способов добычи (которую мы не совсем корректно зовем "сланцевой"). А там себестоимость, как правило, выше обычной. К тому же, цифры безубыточности очень рознятся от месторождения к месторождению.

При этом технологии развиваются чрезвычайно стремительно и стоимость добычи падает буквально на глазах. Так что решить корректно задачу о цене на нефть в краткосрочной перспективе оказалось не под силу самым мощным аналитическим центрам (в долгосрочной тренд к дальнейшему снижению очевиден).

Итак, что произошло? По мере удешевления нефти на бирже наименее рентабельные скважины стали закрываться, соответственно, добыча - падать. В определенный момент этот процесс сбалансировал спрос и предложение. Тут бы кремлевским и арабским шейхам можно было выдохнуть и попытаться свести бюджеты на $60, но…

Как я уже упоминал, технологии развиваются чрезвычайно быстро. Удешевление добычи нетрадиционной нефти и рост эффективности её извлечения никуда не девались и продолжают оставаться отчетливым трендом. И на рынке вновь образовался избыток предложения, а цена поползла вниз. Думаю, именно так некоторое время этот процесс и будет выглядеть (пусть и намного менее резко, чем в прошлый раз): падение - частичный откат и стабилизация - новые достижения технологии плюс снижение потребления - и новое падение. Сколько таких этапов будет и где остановится цена, должны прогнозировать серьезные институции, а не самопальные аналитики вроде меня.

Но факт остается фактом: эпоха успешности государств, добывающих углеводороды, заканчивается. Вскоре русским, арабам, персам и прочим венесуэльцам предстоит заново оценить могучие достижения своих паразитических экономик и своей роли в мироустройстве.

Текст публикуется с разрешения автора.

Оригинал