Ринки і торжество позитиву
Вряди-годи інвестори перестали хвилюватися з приводу дрібниць, що відбуваються в Україні, і тепер закривають очі навіть на великі проблеми
Ринки США на поточному тижні піднеслися і почали енергійно наздоганяти самих себе, відростаючи після корекції. Не зупинило їх навіть повідомлення про те, що, нарешті, вголос заговорили про необхідність розкуркулити найбільших гігантів нової економіки, таких як Google, Facebook або Apple. Вони можуть стати жертвою суспільної необхідності, яка вимагала справедливості на тлі зростання нерівності, породженої успіхом IТ-компаній. З одного боку, вони заслужили це своїм розумом, з іншого боку — нерівність, яку вони породжують, призводить до низки успіхів популістів, Brexit і жовтих жилетів. Так що найбільші компанії можуть повторити шлях Рокфеллера 100-річної давності, коли антитрестовим законодавством виправили дисбаланси. Між поганим варіантом і дуже поганим раціональний Захід завжди вибирав найгірший варіант. І може це станеться не завтра, але новим монополіям важко буде уникнути своєї долі. Втім, навіть злякавшись таких новин, які переважно вдарили по акціях безпосередніх винуватців торжества, ринки активно побігли вгору, почувши в словах глави ФРС готовність друкувати гроші з подвоєною силою і знижувати ставку. Протягом останнього десятиліття ринки живуть цими новинами і роздуваються на дешевих грошах.
Не дивно, що і зараз ми побачили ралі. У підсумку, ранок п'ятниці індекс S&P500 почне на позначці в 2843 пункти. Жадібність продовжує рулити, тим паче, гроші друкують не від поганого життя, а від низької інфляції, яку десятиліття розкидання грошей з гелікоптера поки не розкрутило. Більш того, триває зростання ВВП і зниження безробіття. І тепер у США кількість безробітних не тільки рекордно низька, але і вже дорівнює кількості відкритих вакансій. Що, по ідеї, могло б реалізувати мрію комуністів і Батьки про загальну зайнятість. Принаймні це стосується тих, хто шукає роботу, адже є цілі династії, які покоління за поколінням живуть тільки на допомогу. З іншого боку — замість того, щоб зупиняти потік мігрантів у такій ситуації Трампу варто було б стимулювати їх приїзд, зокрема завозячи літаками, пароплавами і траками, як роблять зараз поляки з українцями, адже можливий брак робочої сили вже найближчим часом може призвести до стрибка тієї самої інфляції. Але про це все подумають навіть не завтра, а післязавтра. А поки що свято триває. Навіть на тлі поганих економічних цифр у Європі, де, наприклад, у Німеччині падає промислове виробництво (саме поєднання Німеччини і падіння виробництва вже може порушити нестійку психіку).
Святковий настрій прийшов і на український ринок єврооблігацій. Теж ралі, теж суцільні покупки. Вряди-годи інвестори перестали хвилюватися з приводу дрібниць, що відбуваються в Україні, і тепер закривають очі навіть на великі проблеми. Дохідність найдовших українських суверенних паперів Україна-32 опустилася вже до рівня 8,3% -8,4% і не виключено, що Мінфін може скористатися ситуацією і вийти на ринок. Тим більше, не виключено, що з МВФ можуть виникнути додаткові проблеми. Непередбачуваний український Конституційний суд призначив слухання щодо указу президента про розпуск парламенту на 11 червня. І тепер у всіх кафешках навколо Печерських пагорбів люди шепочуться на тему ймовірності того, що указ таки визнають незаконним, схиляючись до думки, що поки поведінка суддів вказує на те, що вони готові піти на таке рішення. Правда, тут таки залишають ймовірність того, що судді просто підвищують ставки, відкриваючи аукціон, який, правда, пройде не через систему Прозорро.
Проблема в тому, що якщо верховенство права восторжествує (мало хто сумнівається, що указ порушує закон), то це означає повну плутанину у взаєминах з МВФ. Адже Фонд обіцяв повернутися вже після виборів, коли сформують уряд, щоб почати нову тривалу програму. А якщо вибори пройдуть за графіком, то новий уряд навряд чи з'явиться раніше грудня. А значить, з одного боку, Фонд не зможе приступити до переговорів з цим самим урядом раніше новорічних свят, коли мало хто взагалі налаштований на переговори, а з іншого боку — до переліку вимог точно увійде і бюджет 2020 року. І все б добре, але гроші МВФ Україні потрібні до грудня, щоб закрити дірку, яка там з'являється, розміром в $3 млрд. І тоді треба повертатися до плану «А» і продовжувати поточну програму, а значить, проводити вже через поточний парламент необхідні зміни, а це виглядає вельми проблематично. Але спекулянтів і інвесторів такі дрібниці зараз мало хвилюють. І може так вийде, що їхній гарний настрій їм і допоможе. Адже закривши очі на проблему, вони частково вирішать саму проблему, дозволивши уряду отримати гроші і без МВФ.
За гривневими ОВДП ми побачили другий поспіль нудний аукціон, на який мало хто з іноземців зважився прийти. У той же час, є відчуття, що переляк уже пройшов. Благо, вкотре інвестори почули, тепер уже особисто від президента, те, що вони хотіли почути щодо теми ПриватБанку. А ще і Нацбанк залишив ставку без зміни, зберігши рівень у 17,5%, в тому числі через зростання ризиків, окремо не забувши згадати ризики судової системи, які перекривають різке здешевлення цибулі і капусти. Тому не виключено, що і на внутрішньому ринку ми в найближчому майбутньому побачимо великий аукціон, який милостиво вплине не тільки на бюджет, але і на курс гривні. Національна валюта трохи зміцнилася цього тижня, відбившись від рівня 27,0 і не піддавшись паніці, списавши свою власну слабкість на ранній старт сезонності. Торжество жадібності на світових ринках допомагає. Головне, встигнути вчасно виїхати з цієї вечірки, поки сусіди не викличуть копів.
Sophocles
Читайте інші тематичні колонки на НВ:
Сьогодні в світі з Іваном Яковиною — щодня
Сьогодні в Україні з Андрієм Смирновим — щодня
Момент в історії з Олександром Пасховером — щопонеділка
Кінопошук з Фоззі — щочетверга
Діловий тиждень з Сергієм Фурсою — щоп'ятниці
Відкриття з Олексієм Бондарєвим — щонеділі
Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения Нового Времени
