Передсвяткова метушня відвернула спекулянтів і інвесторів від фондових ринків США і Європи, та й там не було нічого, гідного уваги. Продовжує хіба що чудити Трамп, якого колегія вибірників офіційно затвердила на посаді президента, надихнувши його ще на кілька феєричних твітів і кадрових рішень. А його хрестовий похід проти Китаю починає формувати реальні обриси, обіцяючи великі проблеми для всієї світової економіки вже в недалекому майбутньому. Втім, все це мало хвилювало спекулянтів, а американські індекси фактично не змінилися за останній тиждень. П'ятницю індекс S&P500 відкриє, якщо, звичайно, хтось прийде в офіси, на рівні 2260,96 пунктів.
В Європі ситуація аналогічна, адже тут теж святкують Різдво в ту ніч, коли день починає зростати відносно ночі, а не в дивний день у січні, який забули перенести після реформи календаря. І тут спекулянти можуть бути задоволені. Євро закінчує рік поблизу річних мінімумів, німецький фондовий індекс DAX – біля річних максимумів, відкрившись в п'ятницю на позначці 11456,1 пункт. Що, власне, не є випадковим збігом. Єдиною проблемою, яку європейці повинні вирішити до кінця року, є порятунок італійських банків, насамперед найстарішої фінансової установи світу. Цей банк пережив інквізицію і чуму, Наполеона і Муссоліні, але не впорався з реальністю нового тисячоліття. Італійці, як завжди, ліниво відтягують ухвалення рішення, в той час як їх північні колеги просять поквапитися і не псувати наступний рік бейл-інами, вказуючи на позитивний приклад України. Тим більше, ціна питання і там, і там практично однакова, а враховуючи, на скільки разів економіка Італії більше економіки України, то і зовсім незначна.
А тепер до найцікавішого. Український ринок єврооблігацій з радістю сприйняв операцію «Націоналізація». Сама операція пройшла зразково-показово. І стогони деяких про те, що у них погано ходили платежі на другий день націоналізації показують лише те, що більшість ніколи не організовували навіть свій день народження. Для прикладу, на Кіпрі довелося вводити тижневі банківські канікули. Ринок суверенних паперів зрадів події, на яку чекали вже дуже давно, і ми побачили навіть міні-ралі як в державних облігаціях, так і в боргах квазісуверенів. Перед націоналізацією багато ворожили, чи будуть розпродажі і сходилися на думці, що це стане хорошою можливістю для покупки на зниження цін. Як завжди в таких випадках, ціни і не думали падати. Допомогло покупцям і прийняття бюджету, що разом з націоналізацією відкриває шлях до нового траншу МВФ уже в січні 2017 року.
Але найцікавіше, звичайно ж, відбувалося в єврооблігації Приватбанку. Космонавти, які засіли в цих паперах, дуже здивувалися вранці в понеділок, хоч їх і давно попереджали. В результаті, ціни впали з 60% від номіналу кудись до 6% від номіналу, де зневірені інвестори прощалися зі своїми річними бонусами, а можливо і з робочими місцями.
Туди їх загнали новини про те, що НБУ застосував до єврооблігацій правило Bail-in, що використовується по всьому світу і означає, що кваліфіковані інвестори повинні платити за свої помилки. І на даний момент облігації обнулені. У той же час, на ринку організовується пул інвесторів, які вважають, що ще не все пропало. І готові судитися. Їх оптимізм підняв ціни на рівень 15% від номіналу і надихає покупців, судячи з усього, досвід націоналізації казахстанських банків, де інвестори не залишилися біля розбитого корита і отримали специфічні папери. Платежі по них залежать від того, як вдало держава зможе розкуркулити колишнього власника банку, за якими тепер ганяється по всій Європі. Значить, інвестори вірять в те, що нас чекає захоплюючий серіал. Але трохи пізніше, коли буде вирішена проблема пістолета біля скроні у вигляді загадкової технологічної хмари, до якої підв'язані всі операції банку і яка знаходиться в руках у того самого колишнього власника. Що визначає наполовину мирний хід кампанії по націоналізації. Поки мирний.
На внутрішньому ринку ситуація не вийшла з-під контролю. Очікувана паніка серед вкладників, та й на валютному ринку, розтягнулася тільки на 2 дні, що перевищило всі позитивні очікування. Нацбанку довелося провести лише один аукціон з продажу валюти, щоб охолодити міжбанківський ринок. А чорний ринок охолодив себе сам, лише розвівши на гроші найбільш нервових клієнтів. В результаті, вже у четвер Нацбанк виходив на аукціон з купівлею валюти, а відтік вкладів припинився. При цьому, у вівторок Мінфін зміг залучити на черговому аукціоні $200 млн за допомогою валютних облігацій. Раптове міні-ралі прийшло і на ринок акцій, де напередодні дня енергетика з'явилися покупці на акції енергетичних компанія.
Це розігнало як індекс, так і ф'ючерс, завершуючи рік на мажорній ноті. Індекс УБ відкриється в п'ятницю на позначці в 781 пункт, вже істотно відстаючи від ф'ючерсу, який виліз на 827 пунктів. І як би парадоксально це не звучало, український фондовий ринок показав свою адекватність, вірно прореагувавши на новину про націоналізацію.
P. S. “Character cannot be developed in ease and quiet. Only through experience of trial suffering and can be the soul strengthened, ambition inspired, and success achieved." Helen Keller
В огляді представлена точка зору автора, яка може відрізнятися від офіційної позиції компанії. Відповідно, подана інформація не може трактуватися одержувачами розсилки і представниками ЗМІ як публічна і офіційна.
Тиждень по-діловому з Сергієм Фурсою – по п'ятницях.
Читайте інші тематичні колонки на НВ:
Сьогодні у світі з Іваном Яковиною – щодня
Уроки минулого з Олегом Шамою – по понеділках
Кінопошук з Фоззі – по четвергах
Тиждень по-діловому з Сергієм Фурсою – по п'ятницях
Відкриття з Олексієм Бондарєвим – по неділях
Більше точок зору тут