Украина в ожидании Джамала-ралли

Если вы не являетесь болельщиком футбольного клуба Ливерпуль, то в мире все оставалось спокойным и относительно позитивным. За исключением ряда уголков, которым повезло меньше, чем Родине Битлз. На мировых рынках расстояние между позитивом и негативом всегда очень маленькое и все может измениться благодаря паре абзацев, например, как в случае с публикацией апрельского протокола ФРС. Лидеры мировой закулисы заседали месяц назад, но стенограмму опубликовали только сейчас, и в ней обнаружилось, что слишком многие не прочь поднимать ставку уже в июне, не дожидаясь декабря. Страх отрицательных процентных ставок все же велик, тем более, это ловушка, из которой можно не выбраться. Так что ФРС можно понять, равно как и спекулянтов, которых чуть не хватил сердечный приступ, и они побежали продавать. Первый порыв был не такой и продолжительный, рынки быстро успокоились, но акции успели потерять часть стоимости, а доллар укрепился против евро.

В результате, индекс S&P500 откроет пятницу на отметке в 2040 пунктов, курс доллара к евро – на уровне 1,12. Похоже, без потерь удалось удержаться только стоимости нефти, подобравшейся к отметке в 50 долларов за баррель. И все из-за идиотов. Беспорядки в Нигерии и, особенно, в Венесуэле, не дают вернуть черное золото к вменяемым уровням. Президент Венесуэлы, которому, похоже, снятся лавры лидера Зимбабве, уже заслужил Шнобелевскую премию по экономике, но продолжает творить глупости, претендуя и на Дарвиновскую премию за самую нелепую смерть. Венесуэле, летящей в пропасть, нужно поскорее достичь дна, потому как потом все должно стать хорошо. Или будет военный переворот. Тут уже как повезет.

Негативный внешний фон давил и на котировки украинских суверенных бумаг, потерявших немного в стоимости за последнюю неделю. В то же время, некоторые корпоративные облигации демонстрируют чудеса. Ралли в ДТЭКе, поднявшее стоимость еврооблигаций с 40 до 50% от номинала, показывает, что в украинском сегменте есть еще скрытые резервы. Инвесторов порадовал рост тарифов и другие решения, доказывающие, что у компании теперь все будет хорошо. На этом фоне подросли даже котировки еврооблигаций Метинвеста, как и ДТЭК продолжающего переговоры о реструктуризации. Ведь не может быть хорошо ДТЭКу и плохо Метинвесту. Пока незамеченной прошла новость, что НБУ удалось арестовать какие-то активы Бахматюка, просившего под честное слово спасти свои банки. Конечно, еврооблигациям Авангарда или Укрлэндфарминга уже как ничего не страшно, так ничего и не поможет, но способность Нацбанка заставлять «отвечать за базар» может стать риском и для других эмитентов на рынке еврооблигации, чьи собственники давали регулятору честное и благородное слово, а потом брали его обратно.

А в Украине отмечают день банкира. Этот праздник чем-то напоминает день сотрудников фондового рынка, когда день вроде есть, а рынка вроде нет. Но банкам повезло, их выход из комы уже гораздо ближе, пусть проснутся и не все. На этой неделе синхронно поступила информация о том, что и Сбербанк, и ВТБ собираются сбегать с украинского рынка. До границы, конечно, недалеко, да и чтобы уйти, нужно, чтобы кто-то купил что-то ненужное. Пока с этим плохо, несмотря даже на то, что российские банки, как основные доноры в украинскую экономику, особенно по статье инвестиций, в прошлом году успели списать 90% задолженности. Ведь, если пару лет назад они кредитовали все, что движется, то последние годы они все эти кредиты списывали. Украинский заёмщик, особенно корпоративный, и так не спешит рассчитываться с кредитором, а с российским банком можно совместить приятное с полезным, и не платить, и почувствовать себя патриотом. И самое интересное в этой новости то, что ранее российские банки пусть и пытались сбежать, но их, по слухам, сдерживал оклик из Кремля, готовящегося вернуться. Теперь, похоже, уже никто не верит в сказки.

Гривня же на этой неделе чувствовала себя хорошо, отыграв постпраздничные потери прошлой недели, а НБУ даже получил возможность снова выкупать валюту с рынка, пусть и не в таких объемах, как в апреле. Пока курс прибился к отметке 25,3, где пребывает в оптимизме, ожидая транша МВФ. Миссия уехала, сказала пару добрых слов, пару недобрых сказала шепотом, а сами деньги придут не раньше июля. Украина все-таки привыкла филонить с домашним заданием, и строгие учителя теперь не готовы поверить в заверения родителей, что ученик исправится.

В то же время на рынке присутствует достаточно уверенности в том, что в ближайшем будущем гривня останется стабильной. Свидетельством тому и результаты аукционов по ОВГЗ, где в который раз наблюдается рыночный спрос на длинные по украинским меркам бумаги, трехлетние государственные облигации. В случае роста цен, которое в ближайшем времени ожидают многие игроки, именно длинные бумаги выиграют больше всего. А если ралли в облигациях все же станет реальностью, спекулянты обратят свой взор и на рынок украинских акций. До него доходит всегда в последнюю очередь, но зато бежит, если уж бежит, то быстрее всех. Победа Джамалы на Евровидении, политая горькими российскими слезами, может стать хорошим знаком для украинского рынка, получившем в прошлый раз Руслана-ралли, после победы Украины в конкурсе песен для домохозяек в 2004 году, продолжавшегося 4 года, и теперь может получить Джамала-ралли. В конце концов, что-то же должно влиять на рынок украинских акций.

P.S. “Just remember, once you're over the hill you begin to pick up speed.”

Arthur Schopenhauer

В обзоре представлено мнение автора, которое может отличаться от официальной позиции компании. Соответственно, представленная информация не может трактоваться получателями рассылки и представителями СМИ как публичная и официальная.

Тематические колонки на НВ:

Сегодня в мире с Иваном Яковиной - ежедневно

Момент в истории с Александром Пасховером – по понедельникам

Кинопоиск с Фоззи – по четвергам

Личные финансы с Иваном Компаном – по вторникам

Неделя по-деловому с Сергеем Фурсой – по пятницам

Открытия с Алексеем Бондаревым – по пятницам

Больше мнений здесь