Ода о валюте

Речь о законе про валюту, принятом в первом чтении. Сейчас он дорабатывается НБУ и ведущими экономистами страны. Этот закон – уникальная возможность улучшить бизнес-климат в Украине, которая в течение последних 25 лет пыталась оградить себя от мировой финансовой системы, вводя бестолковые ограничения на движения капитала. Единственным результатом этих ограничений стало отсутствие в стране развитого финансового и банковского рынков, хроническое бегство капитала и, как следствие, полное обнищание страны.

Признание того, что мы живем в капиталистическом мире, а единственный путь к процветанию – научиться работать с мировой финансовой системой и стать, пусть пока и незначительным, но участником этой системы – важнейший шаг в развитии нашей экономики.

Департамент НБУ под руководством Олега Чурия сделал хороший законопроект, который был внесен в Раду президентом и принят в первом чтении практически без изменений. Закон хорош, но не совершенен. Я попытаюсь просуммировать основные изменения, которые, на мой взгляд, стоит внести, чтобы экономика Украины получила серьезный толчок уже в первые месяцы после вступления в силу этого закона.

Во главе угла декларируется свобода работы с гривней и валютой как украинцами, так и нерезидентами. “Разрешено все, что не запрещено” – основополагающий принцип нового закона. Это очень правильный принцип, но некоторые из принципов стоит прописать четче. Например, сейчас в законах не прописано запрещений украинским бизнесам иметь банковские счета в иностранных банках. Но на практике, это практически невозможно из-за нормативной базы НБУ.

Одно из наиболее спорных положений в законе: возможность НБУ вводить “временные” ограничения

Необходимо в законе закрепить право наших бизнесов иметь банковские отношения с банками, как минимум, Евросоюза. Это позволит предпринимателям, готовым платить тут налоги и показывать прозрачную отчетность, получать финансирование за рубежом, легко работать с контрагентами в Европе и свободно распоряжаться своей валютной выручкой. Запрещая это, мы только вынуждаем бизнесы делать офшорные “прокладки”, тем самым добавляя им расходов и размывая нашу налоговую базу. Так же, это заставит наши банки конкурировать с европейскими за клиентов, да и регулятору придется улучшать банковское регулирование.

Многие скажут – а как же защита отечественного производителя. Это была наша политика все 25 лет независимости. Единственное, что наши банки произвели за это время, кроме выведенных из страны миллиардов долларов для своих владельцев – это 400 миллиардов гривен плохих долгов, которые легли на плечи налогоплательщиков после зачистки банковской системы. Необходимо прервать этот порочный круг и ввести честную конкуренцию в финансовом секторе.

Одно из наиболее спорных положений в законе: возможность НБУ вводить “временные” ограничения на неопределенный срок без согласования с кем либо. НБУ отстаивает свою независимость, говорит, что согласование продления ограничений с советом Нацбанка, советом РНБО или Радой ограничит их полномочия. Я понимаю их точку зрения, но тоже считаю необходимым привести их как минимум в соответствие с нормами ЕС, где национальные регуляторы не могут вводить ограничения бесконечно, и обязаны сообщать о причинах ввода и планах по снятию ограничений.

Даже в том виде, в котором закон есть сейчас, украинские граждане и бизнесы получат большие послабления в работе с иностранными контрагентами. Гражданам уже сейчас можно инвестировать до $50 тыс. в год за рубеж, получив индивидуальное разрешение НБУ. Платежи до 150 тыс. гривен больше не будут подлежать валютному контролю. Нарушение требований по возврату валютной выручки в течение 180 дней больше не сможет стать поводом остановки бизнеса – будут просто денежные пени и штрафы. Это огромный шаг в борьбе с коррупцией в проверяющих органах, и неудивительно, что мы увидим большое желание вернуть назад эту норму, позволяющую на усмотрение чиновника парализовать работу бизнеса за малейшие нарушения.

Но основная польза от этого закона будет именно в интеграции Украины в мировые финансовые рынки. Рынок долговых обязательств в гривне станет гораздо более привлекательным, когда инвесторы будут видеть, что они могут свободно зайти в Украину, купить гривну и вложить в ОВГЗ, а также в любой момент продать их и перевести гривну обратно в евро или доллары.

У нас сейчас достаточно большой внешний долг, и переведя часть его из долларового в гривневый мы увеличим пространство для маневра как и для министерства финансов, так и для НБУ. Без развития внутреннего рынка заимствования, в котором полноценно участвует иностранный капитал, невозможно проводить полноценную денежно-кредитную политику в современном мире. Жесткая монетарная политика НБУ, удерживающего ставки в районе 17%, крайне негативно влияет на экономику страны. Но в то же время, делает наш долг очень привлекательным и доходным для внешних инвесторов. И мы сейчас не используем эту привлекательность в полной мере.

Приведу пример из истории. В начале 1980-х, США тоже испытывали огромный кризис – после скачка цен на нефть в 1970-е, капитал бежал из Америки, доллар падал, и в стране была огромная инфляция. Главе федерального резерва Полу Волкеру пришлось поднять ставки практически до 15% годовых, чтобы вернуть капитал в страну и остановить падение доллара. Это было крайне негативным для локальной экономики, но в то же время необходимым для того, чтобы остановить кризис и заставить внешних и внутренних инвесторов покупать американские государственные облигации.

Держа ставки на таком высоком уровне и в то же время, не открывая рынок капитала, мы недополучаем инвестиции и не пополняем валютные резервы НБУ в тех масштабах, в которых могли бы. Я более чем уверен, что принятие закона о валюте и снятие ограничений будет замечено инвесторами, и мы увидим серьезный приток финансовых ресурсов, даже не смотря на все остальные проблемы у нас в стране.

Экономическая свобода – не самый легкий путь развития, приходится конкурировать за денежные и человеческие ресурсы с лучшими из лучших в мире. Всегда есть желание поддаться искушению полулизма и временно ограничить эту свободу, что бы дать возможность отечественному производителю набраться сил. Мы это практикуем уже 25 лет, и единственные результат – наше непрекращающееся движение в нищету, по направлению к Северной Корее и Венесуэле. Давайте, наконец, прервем этот порочный круг, будем честными сами с собой в первую очередь, и начнем строить в Украине рыночную экономику, прочно интегрированную в мировую финансовую систему. Закон о валюте – первый, и очень важный, шаг на этом пути.

Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу Мнения Нового Времени