Останнім часом «експерти» дають багато прогнозів. Та всі ці «оцінки» не розкривають суті процесів, що відбуваються в Україні та світі, що переважно мають політичний відтінок.
Зниження курсу гривні відносно долара США на 2,2%, яке спостерігалося протягом липня, сталося під впливом факторів, що мають радше ситуативний характер. Сила їх впливу найближчим часом поступово ослабне.
Зокрема, було відчутно, що з кінця 2017-го світові центробанки орієнтувалися на підвищення своїх ключових ставок. Наприклад, ФРС США з кінця минулого року декілька разів підвищувала базову процентну ставку, встановивши її в діапазоні 1,75-2% річних. Це провокувало відтік капіталу з ринків, що розвиваються: залучення ставало більш дорогим, і капітал рухався переважно до США та Японії. Ситуація тиснула на бюджети і валюти країн, що розвиваються. Це, відповідно, позначилось на курсі національної валюти України – влітку підвищилась волатильність гривні з тенденцією до зниження курсу.
Слід зазначити, що зараз відтік капіталу з відповідним зниженням курсу національних валют є загальним трендом для країн, що розвиваються. Зокрема, нещодавно був зафіксований історичний мінімум курсу турецької ліри по відношенню до долара США (4,9 ліри за долар). Також оновив історичний мінімум курс аргентинського песо до долара США (25,5 песо за долар). Загалом, з початку 2018 року турецька та аргентинська національні валюти по відношенню до американського долара втратили 16,5% та 25%, відповідно.
Сила впливу підвищення ставки ФРС поступово зменшується
Після підвищення ставки ФРС, що відбулось на початку червня, лише за тиждень на 4,5% знизився курс південно-африканського ранда, на 1,7% – мексиканського песо, на 1,2% –індійської рупії, курс якої сягнув мінімальних позначок з листопада 2016 року. Тенденція не оминула навіть китайській юань, що вперше з грудня 2017 року знизився до рівня 6,6 за долар США.
Та сила впливу підвищення ставки ФРС поступово зменшується. А з урахуванням того, що після росту ВВП США у ІІ кварталі на 4% очікується уповільнення темпів зростання економіки у ІІІ та IV кварталах 2018-го, та на тлі наближення листопадових виборів у Конгрес вірогідність подальшого підвищення ставки ФРС протягом одного-двох місяців не виглядає високоймовірною.
Відтік капіталу з країн, що розвиваються, відбувся під виглядом відтоку іноземних портфельних інвестицій, як найбільш мобільного виду інвестицій в умовах мінливої макроекономічної кон’юнктури. В Україні протягом липня це спостерігалося у вигляді масованого погашення номінованих у гривні ОВДП, що тримали у свої портфелях нерезиденти. У міру отримання коштів вони конвертували гривню у іноземну валюту, що спричинило підвищення попиту на неї. Та пік виплат по номінованим у гривні ОВДП на користь нерезидентів прийшовся на липень – у серпні 2018 року обсяг запланованого погашення нерезидентських ОВДП є помірним. Також певний додатковий попит на іноземну валюту спостерігався внаслідок високих обсягів відшкодування ПДВ.
Зважаючи на ослаблення впливу підвищення ставки ФРС та невисокі обсяги погашення ОВДП на користь нерезидентів, а також беручи до уваги те, що наприкінці літа розпочнеться експорт української сільськогосподарської продукції, у серпні на валютному ринку України слід очікувати відносного балансу з незначною перевагою в бік припливу іноземної валюти.
Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения Нового Времени