Спершу мене попросили прокоментувати нещодавній обвал фондових ринків. І відразу я відреагував так: ринки зростають, і вони падають. Америка – велика країна, але Конституція США не гарантує вам постійного зростання ринків. Тому я сів і хотів написати обнадійливий пост і висловити слова підтримки. Але потім виявив, що мій запас підбадьорливих слів вичерпаний.
Потім натрапив на прогнози Рея Даліо і Майка Вілсона, які розповідали про те, як ринок буде поводити себе далі. Я почав писати, і вже не міг зупинитися.
Ви слухаєте Даліо або Вілсона? Я відкрию вам маленький секрет: ніхто на Волл-стріт не знає, як ринок акцій поводитиме себе далі. Не варто обманюватися фантастичною репутацією експертів, незліченною кількістю доларів, якими вони управляють, їхнім красномовством і логікою. Насправді, ніхто не знає, що відбуватиметься на фондовому ринку завтра, наступного тижня чи наступного року. Ситуація на фондовому ринку в короткостроковій перспективі є справою випадку. Абсолютно! Ти швидше вгадаєш карту в блекджеку, ніж здогадаєшся, як поведе себе ринок акцій.
Засобам масової інформації, звичайно, потрібно чимось заповнювати шпальти й набирати перегляди різних поглядів, тому у них завжди є 100500 пояснень, чому на ринку акцій відбувається те чи інше. Ці думки завжди звучать раціонально. Але, здебільшого, всі вони не приносять користі, тому що містять нульовий прогноз. Звіт про роботу компаній привів до того, що акції поповзли вгору. Пояснення: економіка зростає. Звіт про роботу компаній привів до того, що акції поповзли вниз. Пояснення: інвестори стурбовані високими процентними ставками. Я можу дати двояке трактування будь-яких новин, за винятком, напевно, тільки новини про ядерну війну.
Люди ставляться до фондового ринку, як до казино
Моя найбільша проблема з темою «як фондовий ринок буде поводити себе далі?» Полягає в тому, що це питання перетворює інвесторів на гравців, повернених на цьому ґрунті. Я бачу, як люди ставляться до фондового ринку, як до казино. Іноді їм щастить, і вони ловлять випадкову хвилю (особливо, якщо ринок впевнено зростає). Успіх крутить їм голову, і їм здається, що весь фондовий ринок у них у кишені. Але ціна на акції – це лише маленька частина тієї інформації, яка змінюється незліченну кількість разів на день. І це – не інвестування. Я навіть не хочу ображати азартні ігри, називаючи це – азартними іграми. Принаймні, гравці не роблять ставок у казино на весь їхній статок (якщо тільки вони не дегенерати).
Так що ж буде на фондовому ринку далі?
Це неправильне питання. Це питання, яке ніколи не варто ставити. І на нього ніколи не варто відповідати. Ставлячи це питання, ви показуєте, що ви вірите, що нібито в цьому світі цього безладного божевілля існує якийсь порядок. Ні. І будь-яка відповідь на це питання, крім «я не знаю», показує те, що ви – брехун.
Як ви ставитеся до падіння ринку? Припиніть сприймати фондовий ринок, ніби це казино. Ціна на акції – це думка інвесторів про те, які гроші ринок готовий заплатити за цей бізнес прямо зараз. Так, це тільки думка, а не остаточне рішення.
Якщо ви почнете ставитися до акцій, як до бізнесу, ви почнете аналізувати їх, оцінювати їх як такі. Падіння ринку перестане бути для вас джерелом болю і перетвориться на джерело задоволення.
Я десь читав, що більшу частину грошей інвестори роблять на «ведмежих» ринках (тобто коли ви купуєте акції задешево), – хоча це і не відповідає дійсності. Але чому сьогодні ринок вирішив знизити ціни на ваші акції? Чи буде це мати значення через три, п'ять років? Якщо у вас є недооцінені компанії? Чи можуть вони подешевшати ще більше?
Доти, доки у вас є власна оцінка ситуації, ви, в кінцевому рахунку, матимете рацію. От і все. Це єдиний раціональний спосіб інвестування. Все інше – нісенітниця.
Переклад НВ
Новое Время володіє ексклюзивним правом на переклад і публікацію колонок Віталія Каценельсон. Републікація повної версії тексту заборонена
Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения Нового Времени