Кожні десять років світова економіка проходить певний процес оновлення. Після інтенсивного розвитку ринки коригуються, повертаючись до збалансованішого стану. Тому інвестиційні банки і міжнародні аналітичні центри очікують на нову кризу, яка, судячи з усього, відбудеться у 2019-2020 роках.
Великою зоною ризику є торгова війна США і Китаю. Загострення відносин між країнами може призвести до серйозного уповільнення темпів зростання експорту з КНР і, як наслідок, експортоорієнтованої китайської економіки.
Китай, продаючи більше, ніж купував, зміг сформувати резерви в іноземній валюті понад $3 трлн, переважно в доларах, які були зокрема інвестовані в американські боргові цінні папери. Зараз внаслідок вирівнювання торгового балансу Пекін втрачає можливість фінансувати американську економіку (через придбання суверенних боргових паперів). Це створить проблеми і для китайської економіки, і для американської. За оцінками аналітиків AXA Investment Managers, через торгову війну США можуть втратити 1% ВВП протягом наступних двох років. Втрати світової економіки можуть скласти $430 млрд, або 0,5% ВВП.
Підвищення ставки ФРС загрожує дефолтами в усьому світі. За даними IIF, у країн, що розвиваються до кінця 2019-го підійде термін погашення облігацій на $2,7 трлн, близько третина з яких номіновані в доларах. Зараз, коли ставки зростають, вартість обслуговування накопичених доларових боргів зростає, а залучати нові позики стає все дорожче. Це погіршує перспективи зростання країн, що розвиваються.
У зоні ризику: Туреччина, Аргентина, Бразилія. Згідно з прогнозом IIF, проблеми можуть з'явитися у Колумбії, Єгипту, Нігерії, Мексики, ПАР, Бразилії й Туреччини.
Світова криза докотиться і до України. Ми — експортоорієнтована країна (частка експорту у ВВП більше 50%), до того ж наш експорт сировинний. Підвищення облікової ставки ФРС тисне на вартість сировинних ресурсів, а слідом за ними і на доходи українських експортерів. Якщо темпи зростання світової торгівлі знижуватимуться, впаде зовнішній попит на наші товари. Як результат скоротиться внутрішнє виробництво, погіршиться торговий баланс, просяде національна валюта і реальні доходи українців.
Будь-яку кризу можна подолати, якщо до неї підготуватися:
1. Системна стратегія розвитку економіки, яка дає базу і впевненість інвесторам незалежно від економічних циклів.
2. Фіскальна політика. Аби в Україну прийшли інвестиції, потрібно збалансувати співвідношення ризику і прибутковості. Одним із таких інструментів є заміна податку на прибуток податком на виведений капітал.
3. Правова система. Якість правосуддя у країні критично низька, порівнюючи з іншими юрисдикціями, до яких придивляються інвестори.
4. Енергетична адженда разом зі зміною сальдо торгового балансу. Україна імпортує енергоресурси на $11-12 млрд на рік, із них газу, нафти і нафтопродуктів — на $8 млрд. Зміна політики доступу інвесторів до надр і стимулювання цієї активності дозволить Україні значно знизити обсяги імпорту, вирівняти торговий баланс, створити нові робочі місця.
5. Зняття мораторію на землю. Тільки цей крок дозволить залучити в економіку України від $30 млрд до $50 млрд інвестицій у перспективі 5-10 років, до того ж у переважно ці інвестиції будуть внутрішніми.
Колонку опубліковано в спецпроекті НВ "Світ у 2019" за ексклюзивною ліцензією британського видання The Economist. Републікування повної версії заборонене
Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения Нового Времени