Ну ось, чому завжди так? Тільки виведеш якусь життєву закономірність, трохи пристосуєшся до неї, заживеш відповідно, а потім, одразу, бах, і все з ніг на голову перевертається. І знову, хочеш – не хочеш, а починай шукати нові шляхи, перепони долати і висновки придумувати. Ось і на фінансових ринках точно так само, і на глобальних, і на українських.
Як все добре і зрозуміло було минулої осені. Світ поступово котився до економічної кризи, прогнози ставали похмурішими один від іншого, а інвестори, смакуючи швидку катастрофу, розпродавали активи і збирали гроші, щоб купити все назад, але вже за новою, набагато меншою ціною. І ось, здавалося б, коли до перемоги, тобто «дна», було вже зовсім недалеко, коли індекси увійшли в піке, не сподобившись навіть на традиційне різдвяне «ралі», все візьми, та й повернись по-новому. Ринки почали зростати, інвестори повернули втрачений оптимізм і стали потихеньку купувати, щоправда, обачно. Адже без справжньої кризи і зростання не зростання, а суцільна аномалія, коли ніхто достеменно і не знає, як бути і що робити.
На українських ринках теж аномалія. Вже кілька років аналітики твердять, що гривня сезонна і коливається в суворій відповідності з порами року. Народ теж повірив, що для стабільного заробітку на фінансових ринках досить зиму з літом не переплутати. А цього року раз, та й перевернися все догори дригом. На Новий рік курс нижчий, ніж на День Незалежності. З одного боку тішить, хоч якась стабільність, а з іншого, будь-яке відхилення від звичного порядку речей це, втім, завжди тривога і сумніви. А раптом і далі так піде? Навіть складно уявити, які фінансові «стратегії» накриються.
Ну ось, хоча б, гривневі ОВДП. Номінальна прибутковість мало не до 20% доходить, податків ніяких, крім військового збору. А рівно рік тому, купуючи за дешеву гривню можна було ще й на курсі заробити. У деяких щасливих і добре поінформованих українських інвесторів до 70% річних у доларах виходило. Куди там великому Рею Даліо?! Заробив у 2018-му свої жалюгідні 14.6%, а його весь фінансовий світ не знає на який п'єдестал поставити. Аномалія!
Але і це ще не все. Що найпрекрасніше в ОВДПшній стратегії – це її «очищувальні» властивості. Дістаєте з потаємного місця брудні смердючі гроші, купуєте облігації, надаючи тим самим підтримку державі, в її перманентному переддефолтному стані, а вона вам абсолютно аномально добром на добро відповідає. Мало того, що прибутковість високу забезпечує, так ще й грошики ваші повністю відмиває та від бруду очищає. І за якихось три місяці, дочекавшись погашення облігацій, з напівлегального власника «чорної готівки» ви стаєте респектабельним фінансовим гуру, що демонструє прибутковість, про яку Воррен Баффетт може лише мріяти.
Ось це аномалія! Не аномалія, а аномалище якесь! Де ще в світі держава сама створює «пральню», яка дозволяє не просто відмити, а ще й заробити на цьому. Навіть більше, активно агітує користуватися її послугами.
До речі, ще одна аномалія в тому, що на ФОПів з їхнім пільговим оподаткуванням усі реформатори праведною слиною бризкають, а коли мова про ОВДП заходить, то слинку, цю саму, мовчки ковтнувши, починають з ентузіазмом про інвестиційну привабливість і фінансову стабільність розповідати.
І тільки уявіть, що, раптом, вся ця аномальна ідилія закінчиться. А причини є. Гривня зараз сильна, не факт, що до літа, як у минулі кілька років, ще зміцниться, з огляду на вибори, борги і нестабільний фундамент української фінансової системи. Варто трохи качнути в інший бік, ну, наприклад, підросте курс до 29, що не так вже й неймовірно, то від ваших доходів нічого і не залишиться. Хоча, ні, вигода, все одно, є. За безкоштовно «відмити» – адже це теж результат. А ось, якщо вже 30 почнемо штурмувати, то схема може і накритися.
Скільки ще всі ці аномалії триватимуть? Та, хто його знає... Може, місяці, а може, роки. Хоча, як правило, чим аномальніша ситуація, тим ближче і драматичніше розв'язка. Ось тільки для різних інвесторів розв'язки теж різні. На західних ринках час лікує. Незважаючи на всі кризи і падіння, у будь-якому десятилітті, починаючи з 1900 року, американський ринок акцій давав інвестору можливість заробити. Ну, хіба що за винятком періоду Великої депресії. На нашому ринку час вбиває – жоден фінансовий актив, придатний для пасивного заробітку, за будь-які десять років, починаючи з проголошення незалежності, не продемонстрував позитивної дохідності. І це, на жаль, не аномалія, а закономірність! Адже в основі американського ринку – зростаюча економіка, а ми маємо таку схему і латання дірок.
Читайте інші тематичні колонки на НВ:
Сьогодні в світі з Іваном Яковиною – щодня
Сьогодні в Україні з Андрієм Смирновим – щодня
Кінопошук з Фоззі – щочетверга
Діловий тиждень з Сергієм Фурсою – щоп'ятниці
Відкриття з Олексієм Бондарєвим – щонеділі
Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения Нового Времени