Трамп хочет наказать Китай. Как это отразится на мировой экономике

В торговой политике президента США Дональда Трампа есть фундаментальный изъян. Хотя, в большинстве случаев, начиная с налогов и заканчивая иммиграцией, невозможно предугадать, какие именно решения примет Трамп, в центре внимания сейчас оказались две главные цели его торговой стратегии: введение минимальной глобальной пошлины и особое наказание для Китая. Изъян таится в комбинации этих двух целей.

Давайте рассмотрим чисто теоретически вероятность превращения тотальной пошлины 10% для всех торговых партнеров США в новую американскую норму. Трамп открыто заявляет, что эта пошлина станет минимальной компенсацией за тот «грабеж», от которого Америка так долго страдала из-за нечестных методов торговли других стран.

Для Трампа не важно, что его аргументы игнорируют многочисленные выгоды, получаемые США от торговли. Речь идет не только об удешевлении товаров и росте покупательной способности потребителей, но и о притоке иностранных капиталов, субсидирующих процентные ставки в США, что, в свою очередь, помогает создать финансовое богатство. Трамп зациклился на «чудовищных последствиях» торгового дефицита, выглядящего хроническим, в частности, на разорении когда-то великой промышленности Америки.

Сейчас последствия могут оказать еще пагубней

Как бы то ни было, невозможно переоценить, насколько важно повышение до уровня 10% эффективной ставки пошлин в США, которая в период с 1995 по 2024 годы составляла в среднем лишь 1,8%. Да, повышение на 8,2 процентных пункта не сильно превышает рост эффективных пошлин на 6,3 процентных пункта в период с 1929 по 1933 годы после принятия печально знаменитого закона Смута-Хоули «О тарифе» в 1930 году. Но введение базовой пошлины 10% означает рост на 445% относительно низкого уровня пошлин в последние тридцать лет, а закон Смута-Хоули повысил пошлины лишь на 47% с 1929 по 1933-й.

Кроме того, новый базовый уровень будет установлен в тот момент, когда импорт товаров достиг 12,2% ВВП США, а это почти в три раза выше доли импорта в 1929 году: 4,3%. Иными словами, в новой пошлине 10% нет ничего минимального. Это будет мощнейший шок для экономики США.

Второй ключевой компонент торговой политики Трампа — «наказание Китая». Сегодня китайский импорт облагается пошлиной 30%, что втрое выше пошлин почти для всех остальных стран. Если учесть, что повышение китайской пошлины объяснялось борьбой с фентанилом, она может сильно снизиться, если США и Китай достигнут соглашения о борьбе с химикатами-прекурсорами.

Впрочем, даже если случится прорыв в борьбе с фентанилом, администрация Трампа и Конгресс убеждены в необходимости особо наказать Китай за то, что он, по их мнению, вносит чрезмерный вклад в рост внешнеторгового дефицита США. Речь идет о стандартных обвинениях в недобросовестных методах торговли, а также об усилении озабоченности национальной безопасностью. Многие из этих идей опираются на ложные рассуждения, но это мало интересует политиков в Вашингтоне, где по вопросу о жесткости в отношении Китая сформировался столь редкий консенсус обеих партий.

Важно, что два столпа торговой политики Трампа — глобальная минимальная пошлина и дополнительное наказание Китая — скорее всего, войдут в единый пакет мер. А опасность такого подхода больше, чем сумма его частей.

Для экономики США основной риск связан с изменением товарных потоков: вместо Китая, производителя с низкими издержками, товары будут поступать из стран с более высокими издержками. Это уже происходило после того, как Трамп первый раз ввел пошлины против Китая в 2018—2019 годах. Однако сейчас последствия могут оказать еще пагубней, потому что так называемый «большой и красивый билль» президента, скорее всего, вызовет рост дефицита федерального бюджета, то есть — еще больше снизит внутренние сбережения.

Это увеличит многосторонний торговый дефицит Америки, причем главной причиной станет удорожание всего импорта, по которому ударит пятикратное повышение эффективных пошлин. Зациклившись на обвинениях Китая в своих чрезмерных торговых дисбалансах, Америка ухудшит свое положение глобально.

Дополнительные сложности возникнут из-за того, что торговая политика Трампа, скорее всего, приведет к отрыву Америки от китаецентричных производственных цепочек. Деглобализация в виде «френдшоринга» (перенос производства в дружественные страны), вероятно, приведет к росту себестоимости производства, сборки и дистрибуции за рубежом и, соответственно, резкому повышению цен для потребителей США. Из-за тенденций, снижающих темпы роста экономики и повышающих инфляционные риски, угроза стагфляции в США будет только возрастать.

Ситуация в Китае станет зеркальным отражением ситуации в Америке. По китайской экономике, ориентированной на экспорт, будет нанесен прямой удар пошлинами, вводимыми крупнейшим торговым партнером страны. Кроме того, перед Китаем маячит отчетливая вероятность укрепления юаня, что усугубит новейшую вспышку дефляции.

Хотя китайское правительство, конечно, отреагирует на эти тенденции, подчеркнув необходимость ребалансировки экономики и переориентации на потребление, шансы на быстрый сдвиг в структуре потребления низки. В результате китайская экономика будет больше зависима от экспорта, а не от внутреннего спроса, а значит, она увеличит инвестиции в технологически емкие «производительные силы нового качества», что усилит протекционистскую реакцию в США.

Все это не сулит хороших новостей слабеющей мировой экономике, которая уже почувствовала последствия торможения мировой торговли из-за пошлин. На долю Китая и США приходится чуть более 40% прироста мирового ВВП с 2010 года, поэтому риск мировой рецессии лишь повысится, если Трамп продолжит продвигать свою неработающую торговую формулу.

NV обладает эксклюзивным правом на перевод и публикацию колонок Project Syndicate. Републикация полной версии текста запрещена

Оригинал

Copyright: Project Syndicate 2025

Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу Погляди NV