Пожалуй, немного рановато подводить итоги на финансовых рынках, ведь до Нового года еще целых три недели и в ситуации, когда биржевые индексы штурмуют исторические максимумы, оценка компаний, в среднем, на треть превышает среднее значение за последние полвека, а инвесторы, если верить Индексу жадности и страха CNN, даже несмотря на уверенный рост рынков не на шутку перепуганы, случиться может что угодно. Но, думаю, что о достижениях и перспективах американского доллара, главной резервной валюты в мире и любимого средства сбережений для миллионов украинцев, сказать несколько слов будет уместно.
Что и говорить — год для доллара был неудачным, и никакому Николаю Чудотворцу уже не под силу исправить ситуацию. С начала года Индекс доллара (DXY), отражающий его стоимость относительно корзины основных мировых валют — евро, иены, фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка — потерял 10% и продолжает падать. Не знаю, насколько украинцам важно то, как меняются соотношения стоимости доллара к иене или канадскому доллару, а вот его курс относительно евро — вопрос всегда актуальный.
Что бы там ни говорили об инвестиционной привлекательности земли, недвижимости или ОВГЗ, а привычка украинцев конвертировать свободные гривны в более надежные мировые валюты никуда не делась. Вот только вопрос — доллар или евро?! И если на протяжении десятилетий в Украине доллар уверенно держал первенство среди средств сохранения стоимости, то в последнее время все больше соотечественников начинают отдавать предпочтение евро, и на вопрос — какая из двух валют надежнее хранится под матрасом?
Подпишитесь на NV Премиум и читайте без ограничений
Нам необходима ваша поддержка, чтобы заниматься качественной журналистикой
не всегда удается найти однозначный ответ.
Почему же доллар слабеет?
В этом году, по данным украинских банков, доля евро в общем спросе на иностранную валюту в Украине росла. Если в 2024 году она составляла 26%, то в 2025-м выросла до 33−35%. И этому факту есть немало объяснений: (1) торговля с ЕС — это половина всего внешнеторгового оборота Украины; (2) при определении курса гривни НБУ постепенно переориентируется с доллара на евро; (3) большая часть помощи союзников поступает в евро; (4) миллионы украинцев, находящихся в странах ЕС, получают доходы и осуществляют расчеты в евро; (5) население пытается диверсифицировать сбережения между двумя основными мировыми валютами и к ранее купленным и надежно спрятанным долларам добавляет евро; (6) ожидания дальнейшей девальвации доллара относительно основных мировых валют крепнут, что также ему не на пользу.
Почему же доллар слабеет? Одной из главных причин является либерализация монетарной политики США. Осенью, после девятимесячной паузы, ФРС продолжил снижать учетную ставку, что делает инвестиции в долларовые активы, например, государственные облигации США, менее прибыльными по сравнению с активами других стран, где ставки остаются высокими или снижаются медленнее, как в Еврозоне и Великобритании, или даже растут, как в Японии. Это уменьшает спрос на доллар и оказывает давление на DXY.
На этой неделе, в среду, 10 декабря, центральный банк США должен принять решение о дальнейшей судьбе учетной ставки, и вероятность того, что она будет снижена еще на 25 бп сейчас составляет 87%. Более того, в мае 2026 года действующий Председатель ФРС Джером Пауэлл покидает свой пост, и очень вероятно, что его место займет Кевин Хассет, который является сторонником дальнейшего снижения ставки, и, собственно, именно поэтому и ходит в фаворитах Трампа среди возможных кандидатов на должность.
Стоит ли бежать менять доллары на евро? Многие аналитики ожидают, что в первой половине следующего года тенденция ослабления доллара продолжится. И кроме дальнейшего возможного снижения ставки в США этому могут способствовать экономический рост стран, являющихся крупнейшими торговыми партнерами Америки, торговый и бюджетный дефицит в США и определенная непредсказуемость политики Трампа. Но учитывая то, что американская экономика в последнее время довольно неожиданно демонстрирует изрядную устойчивость, и в следующем году, скорее всего, экономический рост составит не менее 2%, крупные банки Уолл стрит прогнозируют, что девальвация доллара будет существенно меньше, чем в этом году, и в итоге курс не превысит $1,20 за евро. Поэтому, мне кажется, панический обмен долларов на евро или какую-то другую валюту будет немного запоздалым решением.
А вот относительно дальнейшего пополнения ваших «матрасных» инвестиций, то очень вероятно, что впереди нас ждет эра евро. Близость к Европе, перспективы членства Украины в ЕС, увеличение количества контактов и объемов торговли именно со странами Еврозоны делают евро гораздо более практичной валютой для рядового украинца. Даже если вы планируете переводить валюту на свой инвестиционный брокерский счет в США, все равно придется делать это в евро, а уже потом конвертировать в доллары. Так, что, отвечая на вопрос «Доллар или Евро?» европейская валюта представляется более привлекательной!