Кінець епохи дешевих грошей близький?
Ринки продовжують переживати. І хвилює їх те, що замаячив міраж завершення епохи дешевих грошей
Тут все простіше, ніж з епохою бідності. І чим більше лізуть ставки вгору за десятирічними американськими казначейськими зобов’язаннями, тим більше псується настрій інвесторів. При цьому ніхто не переживає про ставки на найближчі роки, які можуть залишатися як завгодно низькими. Але навіть перспектива змін, здатних відбутися на горизонті 3−5 років, вже може підвищувати рівень серцебиття інвесторів і спекулянтів. До кінця тижня прибутковість американської десятирічки перевалила психологічну позначку в 1,5%, а іноді досягаючи й рівня 1,6%, викликавши хвилю четвергових розпродажів. Уявіть лише, американський Мінфін у четвер відчув себе українським Мінфіном, коли ти продаєш борг і стикаєшся з низьким попитом. У підсумку, ранок п’ятниці індекси зустрінуть з відчутними втратами, а індекс S&P500 відкриється на позначці в 3829 пунктів.
Найбільше потерпають акції технологічних компаній. Тут відіграє роль і загальне переконання майже всіх професійних гравців ринку, що саме там надулася бульбашка всіх часів і народів і уособлює її Тесла. І ось як тільки пішли хвилювання про зростання ставок, відразу ж Ілон Маск втратив звання найбагатшої людини в світі. Цього тижня ринки почали хвилюватися ще заздалегідь, чекаючи каверз від ФРС. Але глава регулятора сказав усе, що треба сказати, і головне — не сказав нічого, що говорити не треба було. І начебто ринки видихнули. Але ставки поповзли вгору. І якщо раніше це були тільки інфляційні очікування, то тепер це вже реальні ставки. І поки це може бути тільки корекцією, яку погасила нова порція допомоги американській економіці. Тимчасово погасила. Тому що всі гравці на ринку прекрасно розуміють, що вся сучасна пишність фондових ринків заснована на безкоштовних грошах. І як тільки гроші перестануть бути дешевими, як тільки закінчиться епоха низьких ставок, весь картковий будиночок може впасти. І тоді всім буде непереливки. При цьому сама програма підтримки, яку ось-ось погрожує викинути на голови американців добрий дідусь Джо, може сприйматися неоднозначно. Адже вона тимчасово може принести гроші на ринок, і корекція викупиться, надувши бульбашку ще більше. Але, з іншого боку, ці гроші не дуже й потрібні американській економіці, яка, загалом, уникла другого великого локдауну і зараз демонструє непогану динаміку, а ось інфляції допоможе.
Як завжди, коли чхають у США, цунамі накривають весь інший світ.
