Конец эпохи дешевых денег близок?
Рынки продолжают пребывать в переживающем настроении. И волнует их то, что замаячил мираж завершения эпохи дешевых денег
Тут все проще, чем с эпохой бедности. И чем больше лезут ставки вверх по десятилетним американским казначейским обязательствам, тем больше портится настроение инвесторов. При этом никто не переживает о ставках на ближайшие годы, которые могут оставаться сколь угодно низкими. Но даже перспектива изменений, способных произойти на горизонте 3−5 лет, уже может повышать уровень сердцебиения инвесторов и спекулянтов. К концу недели доходность американской десятилетки перевалила психологическую отметку в 1,5%, а иногда достигая и уровня 1,6%, вызвав волну четверговых распродаж. Шутка ли, американский Минфин в четверг почувствовал себя украинским Минфином, когда ты продаешь долг и сталкиваешься с низким спросом. В итоге, утро пятницы индексы встретят с ощутимыми потерями, а индекс S&P500 откроется на отметке в 3829 пунктов.
Больше всего страдают акции технологических компаний. Тут играет роль и общее убеждение почти всех профессиональных игроков рынка, что именно там надулся пузырь всех времен и народов и олицетворяет его Тесла. И вот как только пошли волнения о росте ставок, сразу же Илон Маск потерял звание самого богатого человека в мире. На этой неделе рынки начали волноваться еще заранее, ожидая подвоха от ФРС. Но глава регулятора сказал все, что надо сказать, и главное — не сказал ничего, что говорить не надо было. И вроде бы как рынки выдохнули. Но ставки поползли вверх. И если раньше это были только инфляционные ожидания, то теперь это уже реальные ставки. И пока это может быть только коррекцией, которую потушит новая порция помощи американской экономике. Временно потушит. Потому что все игроки на рынке прекрасно понимают, что все современное великолепие фондовых рынков основано на бесплатных деньгах. И как только деньги перестанут быть дешевыми, как только закончится эпоха низких ставок, весь карточный домик может рухнуть. И тогда всем мало не покажется. При этом, сама программа поддержки, которую вот-вот грозится выбросить на головы американцев добрый дедушка Джо, может восприниматься неоднозначно. Ведь она временно может принести деньги на рынок, и коррекция выкупится, надув пузырь еще больше. Но с другой стороны, эти деньги не очень и нужны американской экономике, которая по большому счету избежала второго большого локдауна и сейчас демонстрирует неплохую динамику, а вот инфляции поможет.
Как всегда, когда чихают в США, цунами накрывают весь остальной мир.
