19 ноября 2017, воскресенье

Иностранный инвестор и тайная комната

комментировать
Когда в Украине появится room to invest?

В разговорах с иностранными инвесторами часто приходится слышать фразу, которой сложно подобрать соответствия в украинском языке: room to invest. Room to invest – это, буквально, пространство, место, ниша, в которую можно инвестировать. Именно такого пространства не хватает Украине.

Вместо эффективных рынков у нас есть неуклюжие образования, где монополистами являются государственные или коммунальные предприятия. Инфраструктура, энергетика, дороги, порты, банки – во всех основных отраслях экономики государство занимает более 50% рынка, не говоря даже о моратории на продажу земли и другие ограничения частного бизнеса.

Когда бизнес говорит о «пространстве для инвестирования», то имеет в виду, в первую очередь, именно уменьшение доли государства в отраслях, которые во всем мире уже давно отданы частному бизнесу. Помочь в этом сможет ускорение процесса приватизации и создания эффективных механизмов государственно-частного партнерства.

Международные инвесторы рассматривают Украину как потенциально №1 направление для инвестиций

Согласно опросам, сегодня международные инвесторы рассматривают Украину как потенциально №1 направление для инвестиций. Они приезжают, смотрят, изучают рынки – и уезжают, обнаружив государственную монополию вместо свободных рынков.

Чего ждет инвестор от приватизации?

  1. Прозрачной процедуры. Сегодня существует семь законов, регламентирующих приватизацию предприятий различных отраслей и шесть возможных способов их продажи. В таких законах могут быть прописаны правила продажи под конкретного покупателя, что делает процесс продажи непрозрачным и мешает приходу реальных инвесторов. По новому проекту будет только две процедуры: электронный аукцион для малых предприятий и открытый аукцион с привлечением советника для больших.
  2. Полного и профессионального раскрытия информации об активах. Подготовка актива к продаже – это, в первую очередь, полный независимый аудит предприятия – как финансовый, так и юридический due diligence, – выполненный по международным стандартам. Потенциальные покупатели должны получить исчерпывающую информацию, позволяющую им принять решение о возможности или невозможности инвестировать в актив. И эта информация должна быть одинаковой для всех – и для украинских инвесторов, и для зарубежных. Фонду госимущества крайне сложно создать качественную data room для каждого актива – нет ни опыта такой работы, ни необходимых ресурсов. Именно поэтому подготовкой должен заниматься советник – инвестиционная компания с мировым именем.
  3. Адекватного подхода к формированию стартовой цены. Вспомним только знаменитый Одесский припортовый завод: предприятие, которое несколько лет работает в минус и имеет долг в почти 10 млрд грн, пытались продать за 13 млрд грн. Позже завод оценили в 5,16 млрд грн – это примерно та сумма, в которую изначально оценивал его вовлеченный советник. Но советника не послушались. Результат мы наблюдаем до сих пор. Украинские оценщики пытаются выставить актив на продажу подороже – чтобы не получить обвинений в раздаче государственного имущества даром, – забывая, что в нормально организованном конкурсе цена поднимается не за счет стартовой оценки, а за счет конкуренции покупателей.
  4. Гарантий защиты своих прав. Для этого должна быть предусмотрена возможность использования международного права – в частности, британского – при заключении сделок с государством. Это позволит провести черту между бывшими рисками и будущими и избежать ситуации, в которой покупателю придется расплачиваться по долгам, о которых он даже не знал.
  5. Равных правил игры для всех участников конкурса. Реальная проверка потенциального покупателя с раскрытием бенефициаров и источников происхождения их средств – процедура крайне болезненная для украинских предпринимателей, но выгодна для привлечения иностранных инвесторов.

Новый закон о приватизации, внесенный правительством в Верховную Раду, учитывает значительную часть ожиданий международных инвесторов. Надеюсь, он будет принят в ближайшее время.

Впрочем, реальное качество этого закона будет измеряться количеством и качеством претендентов, подавших свои заявки на приватизационные конкурсы. Последним примером успешной масштабной приватизации с привлечением иностранного инвестора стала продажа «Криворожстали» в 2005 году. Возможно, пора создавать новые прецеденты?

Новое Время приглашает на лекции наших известных колумнистов Диалоги о будущем . Подробная программа здесь

Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу Мнения Нового Времени

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев
Если Вы хотите вести свой блог на сайте Новое время, напишите, пожалуйста, письмо по адресу: nv-opinion@nv.ua

Мнения ТОП-10

Читайте на НВ style

Последние новости

Подписка на новости
     
Погода
Погода в Киеве

влажность:

давление:

ветер:

Все материалы раздела Мнения являются личным мнением пользователей сайта, которые определены как авторы опубликованных материалов. Все материалы упомянутого раздела публикуются от имени соответствующего автора, их содержание, взгляды, мысли не означают согласия Редакции сайта с ними или, что Редакция разделяет и поддерживает такое мнение. Ответственность за соблюдение законодательства в материалах раздела Мнения несут авторы материалов самостоятельно.