10 декабря 2016, суббота

#Чтотамукитайцев, скачок гривны и IQ греков

комментировать
На этой неделе внимание фондовых рынков оказалось приковано не к безалаберным грекам, а к трудолюбивым китайцам

Фондовый рынок Китая падал уже несколько недель, и только сейчас все задались вопросом «а что же у китайцев» и как интерпретировать падение фондового рынка на 30%, спровоцировавшего падение сырьевых рынков и роста страхов. Страхов весьма обоснованных. С одной стороны, мы имеем огромную экономику, которая непрерывно росла на протяжении 30 лет, наверняка накопив множество дисбалансов. А с другой - увлечение простых китайцев фондовым рынком стало напоминать манию. И сотни миллиардов долларов пришли на рынок от азартных и неопытных игроков, которые еще и взяли в кредит большую часть этих средств. А значит, мы можем увидеть новый финансовый кризис, затрагивающий всю глобальную экономику. С другой же стороны, все это может быть банальной, но глубокой коррекцией после года опережающего роста и говорить о пузыре еще рано, ведь среднегодовой рост китайского рынка с 2010 года не отличается от динамики фондовых площадок США. Ответ на этот вопрос даст ближайшая неделя. Пока что лучше не пытаться стать гениальным прогнозистом и не угадывать, орел или решка.

Прелесть ситуации в том, что, если мы все-таки увидим коррекцию, от которой рынки отойдут довольно быстро, то это станет основой как раз для будущего кризиса, вероятность прихода которого из Китая как раз крайне велика. Ведь для полноценного красивого всепобеждающего обвала жадность должна окончательно победить страх, который сейчас все еще присутствует. А если инвесторы испугаются сейчас, но потом выйдут из воды сухими, они именно этот опыт запомнят. И следующая коррекция их будет пугать уже гораздо меньше. Или вообще не пугать, и вот тогда.

Пока же китайцы запретили короткие продажи, создают экстренные фонды и прочими средствами пытаются в ручном режиме потушить этот пожар. Учитывая активность и упрямство, свойственное народу Поднебесной, у них может получиться. И отскок на биржах в четверг говорит о том, что такой сценарий возможен. Отскакивают что китайцы, которым, кажется, не составляет труда пройти что 5% вверх, что вниз, так и американцы. И в четверг индекс S&P500 уже торгуется выше 2050 пунктов. Впрочем, биржи и в 2008 году отскакивали.  

Пока греки играют роль плохих мальчиков, которых думают выгнать из школы, украинцев в основном хвалят

Греки, утомившие всех, провели первое в истории масштабное исследование IQ, которое дало весьма неутешительные результаты и показало, что пока до вынесения серьезных вопросов на референдумы дозрели только швейцарцы. Греки же сказали «нет» и застыли в полупозиции. Теперь либо вводить драхму и падать еще глубже, либо Ципрасу предлагать ЕС условия, которые он раньше отверг, и выполнять требования с позиции силы. Пока же он с этой позиции только удалил Меркель из друзей. Обиделся, наверное, за своего друга Варуфакиса, который, как тот мавр, уже ушел, натворив дел.

Пока греки играют роль плохих мальчиков, которых думают выгнать из школы, украинцев в основном хвалят. По крайней мере, не-украинцы. Хотя в запаре популизма украинские депутаты и не смогли принять несколько важных законов для МВФ и Мирового банка, поставив под угрозу получение очередного транша. Хорошо, что наконец пришел первый транш от ЕС (те самые пресловутые 1,8 млрд). В это время переговоры продолжаются уже в режиме тишины. Стало гораздо скучнее. Впрочем, некоторые покупки на рынке продолжаются. А корпоративный сектор продолжает проходить через реструктуризацию.  

Открытым, конечно, останется вопрос по $3 млрд, которые Россия захочет себе вернуть даже после завершения процесса реструктуризации с другими кредиторами. И которые ей нужны. Вот и Беларусь уже столько же просит. Беда в том, что, пока МВФ молчит и не называет этот долг официальным, возвращать мы его точно не будем. Наверное, нужно провести референдум по этому вопросу. Тем более, в России всегда все очень чутки к свободному волеизъявлению граждан.

Украинцев же пугают дефолтом, который должен сделать много страшных престрашных гадостей, в первую очередь атаковав гривну. Почему это должно случиться и как это произойдет, никто не говорит. Да и для того, чтобы напугать обывателя и не надо. Тем более, где это видано: черный рынок практически сравнялся с обычным, не оставляя для его тружеников спреда. Теперь спрэд вернулся. Да и давление на светлую сторону рынка, отражаемую в котировках межбанка, было довольно ощутимым. Благо, сказался второй этап выплат вкладчикам Дельта банка. Так что гривна проследовала к 22,0. А черный рынок заносит выше 23,0. И, как всегда, во многих глазах зажглась паника, подогреваемая жарой, делающей сложными обычный умственный процесс. Жара - это вообще страшная сила. Под ее влиянием даже депутаты, эти лучшие люди страны, способны проголосовать за законопроект, который не читали, пусть он даже и способен угробить банковскую систему страны. Хорошо, что в кабинетах у МВФ стоят хорошие кондиционеры и особенные телефоны. Они отличаются тем, что, когда по ним звонят, с другой стороны всегда берут трубку.

А на внутреннем рынке пришло время грандиозных перемен. Украина скоро станет практически США, ведь теперь первичный рынок ОВГЗ, фактически, будет формировать не Минфин, которому вроде всего, и в первую очередь гривен, пока хватает, а НБУ, который начал выходит с котировками по ОВГЗ, осевшим у него в портфеле. Таких за последние годы образовалось многие миллиарды и для рынка хватит еще на десяток лет вперед. Пока что спроса на ОВГЗ фактически нет, ведь предлагаемые НБУ бумаги конкурируют с предлагаемыми же НБУ депозитными сертификатами, которые гораздо удобнее в обращении. Да еще и более доходные. Но с 15 июля Нацбанк обещает исправиться, сократив предложение депозитных сертификатов. И очень скоро мы будем констатировать возвращение рынка. Вот только что делать, когда Минфин вернется, как муж из тюрьмы, и застанет в своей постели другого. Пока что никто не хочет возвращаться на рынок акций, где продолжается летнее затишье. Тут индекс УБ торгуется у отметки в 1000 пунктов.  И не хочет далеко уходить от нее. Что понятно: цифра-то красивая.

 P. S. “Reach for the stars, even if you have to stand on a cactus”. Susan Longacre

Другие еженедельные обзоры «Неделя по-деловому с Сергеем Фурсой» читайте здесь

В обзоре представлено мнение автора, которое может отличаться от официальной позиции компании. Соответственно, представленная информация не может трактоваться получателями рассылки и представителями СМИ как публичная и официальная. 

Тематические колонки на НВ:

Сегодня в мире с Иваном Яковиной - ежедневно

Момент в истории с Александром Пасховером – по понедельникам

Кинопоиск с Фоззи – по четвергам

Личные финансы с Иваном Компаном – по вторникам

Страна с Кристиной Бердинских - по средам

Неделя по-деловому с Сергеем Фурсой – по пятницам

Больше мнений здесь

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев
Если Вы хотите вести свой блог на сайте Новое время, напишите, пожалуйста, письмо по адресу: nv-opinion@nv.ua

Мнения ТОП-10

Читайте на НВ style

Последние новости

Подписка на новости
     
Погода
Погода в Киеве

влажность:

давление:

ветер:

Все материалы раздела Мнения являются личным мнением пользователей сайта, которые определены как авторы опубликованных материалов. Все материалы упомянутого раздела публикуются от имени соответствующего автора, их содержание, взгляды, мысли не означают согласия Редакции сайта с ними или, что Редакция разделяет и поддерживает такое мнение. Ответственность за соблюдение законодательства в материалах раздела Мнения несут авторы материалов самостоятельно.