21 августа 2017, понедельник

Уже по 30. Что будет с курсом доллара

комментировать
Текущие колебания на валютном рынке имеют монетарные причины

Текущие колебания на валютном рынке имеют монетарные причины

Траектория обменного курса, скорее всего, будет аналогична прошлогодней – скачок и затем возврат к низшим уровням

Начну с того, что гривна должна девальвировать. Это ее нормальное состояние. Пока наша конкурентоспособность «болеет», а инвестиции обходят нас стороной – это будет происходить постоянно.

Но у каждого процесса, в том числе и у девальвации, есть свои разумные пределы. Именно об этих гранях и хочу написать.

1) Экспорт восстанавливается. Последние месяцы ситуация на внешнем рынке для нас складывается довольно неплохо. Начиная с лета, ресурсные цены с небольшими колебаниями идут вверх. Наша валютная выручка тоже медленно наращивалась. Ни в декабре, ни в январе никакого разворота пока не было. См. график с ценами на железную руду;

2) Дефицит счета текущих операций небольшой. В отличие от 2013-го года у нас нет бешеного девальвационного потенциала, который может «сорвать гайки». См. график с кумулятивным дефицитом счета текущих операций;

3) Текущие колебания на валютном рынке имеют монетарные причины – одноразовое масштабное впрыскивание гривны в экономическую систему на фоне нервной ситуации вокруг национализации Приватбанка. См. график с бюджетными расходами;

4) Ситуация начала 2017-го года является повторением скачка гривны в прошлом году, когда накапливались масштабные остатки на счетах госказначейства и за короткий период большие объемы гривны оказались в экономике. Единственное отличие – в этом году имеем фактор Приватбанка. См. график с остатками на счетах госказначейства и график с гособлигациями в портфеле НБУ;


4_15

Какие выводы?

1) Траектория обменного курса, скорее всего, будет аналогична прошлогодней – скачок и затем возврат к низшим уровням;

2) Предпосылок для «обвальной» девальвации нет – наш прогноз (CASE Украина) 30 UAH/USD на конец года и около 28.5 UAH/USD в среднем за год;

3) НБУ и Минфину пора уже задуматься, что простое планирование расходов бюджета (в том числе и за счет полуэмиссионных «прибылей» НБУ) спасает от искусственной девальвации – помните, простые вещи спасают жизнь.

Текст опубликован с разрешения автора.

Оригинал

 

Больше мнений здесь

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев

Мнения ТОП-10

Читайте на НВ style

Последние новости

Подписка на новости
     
Погода
Погода в Киеве

влажность:

давление:

ветер:

Все материалы раздела Мнения являются личным мнением пользователей сайта, которые определены как авторы опубликованных материалов. Все материалы упомянутого раздела публикуются от имени соответствующего автора, их содержание, взгляды, мысли не означают согласия Редакции сайта с ними или, что Редакция разделяет и поддерживает такое мнение. Ответственность за соблюдение законодательства в материалах раздела Мнения несут авторы материалов самостоятельно.