30 апреля 2017, воскресенье

Что Украине делать с $3 млрд долга РФ

комментировать
Почему-то никто не поднимает вопрос о том, что российские $3 млрд следует считать долгом режима Януковича, а не страны

Позиция, которую правительство заняло по вопросу реструктуризации, достаточно нелогична. Единственное, что стоило бы реструктуризировать – российский долг. Долг по еврооблигациям, купленным теми, кто поддерживал этим Украину - сумма несущественная. Есть еще корпоративные обязательства, но мне кажется, этот вопрос можно рассматривать отдельно.

Почему я считаю, что реструктуризация не нужна? Первое – Украина уже получила $5 млрд кредита от МВФ, и если справляться с реформами успешно, то мы вполне сможем до конца года подтянуть резервы до уровня трех месяцев импорта. Если мы ориентируемся на плавающий валютный курс, а не собираемся складировать эти резервы, чтобы защищаться от всех и вся, трех месяцев импорта будет достаточно и без реструктуризации.

Поднимать вопрос о том, что все должны сброситься на валютные резервы для Украины, чтобы она стала инвестиционно привлекательной для тех же стран Запада – нелогично. Это все равно, что сказать: «дайте нам деньги для того, чтобы мы могли снова взять у вас деньги».

Валютные резервы – не самоцель; они выполняют определенную функцию, и даже без реструктуризации мы сможем накопить достаточно, если сохраним плавающий валютный курс и будем проводить реформы. По большому счету, в первую очередь Минфину и правительству нужно инвестировать именно в проведение реформ вместо того, чтобы заниматься деструктивными разговорами и просьбами об уступках.

До конца 2015 года Украина сможет увеличить золотовалютные резервы до уровня трех месяцев импорта

Еще один момент, о котором хотелось бы упомянуть – внутренние валютные облигации. Люди, купившие украинские евробонды, регулируемые международным законодательством, оказались менее защищены, чем те, кто покупал внутренние облигации. Потому что срок выплаты внутренних облигаций подходит уже в июне, и люди получат свои деньги. По евробондам же вопрос будет проблемным. Это полностью разрушает какую-то системную логику и подрывает доверие к правительству.

Что касается российских $3 млрд, то тут получается следующая ситуация: Россия на нас напала, создала все эти проблемы, а мы еще и продолжаем выплачивать ей деньги. И честные держатели облигаций должны за это платить.

Я ожидаю жесткого разговора с кредиторами, поскольку никакой логики, помимо идеи, что все должны помочь Украине, в плане реструктуризации нет. Соответственно, инвесторы будут ставить этот вопрос ребром.

Кроме того,  очевидно, что Украина не имеет каких-либо аргументов в пользу реструктуризации российского долга. Если у России не будет желания идти на уступки – это означает дефолт. Просто не платить и все. Принудить РФ о чем-то договориться не выйдет, это можно сделать только добровольно.

Кроме того, почему-то никто не говорит о нелегитимных или одиозных долгах (которые считаются долгом режима, а не страны). Никто не поднимает этот вопрос, правительство продолжает повторять, что все должны добровольно помочь Украине. Россия этого делать не хочет, поэтому Украина обратилась к частным инвесторам. Но тут возникает вопрос: проблемы Украине создает РФ, но как раз ей Украина планирует вернуть деньги, а другие инвесторы должны за это платить.

Если дело дойдет до дефолта, это означает закрытый доступ на несколько лет и жесткий разговор с МВФ.

Реструктуризация – неблагодарная тема, и правительству не стоило ее поднимать. Наоборот: пора сконцентрироваться на реформах, на которые нам выделили эти средства. Успешные реформы в свою очередь помогут восстановить экономику и заставить ее генерировать валютную прибыль. Концентрироваться нужно на этом, а не на том, чтобы убеждать инвесторов платить за Украину.

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев
Если Вы хотите вести свой блог на сайте Новое время, напишите, пожалуйста, письмо по адресу: nv-opinion@nv.ua

Мнения ТОП-10

Читайте на НВ style

Последние новости

Подписка на новости
     
Погода
Погода в Киеве

влажность:

давление:

ветер:

Все материалы раздела Мнения являются личным мнением пользователей сайта, которые определены как авторы опубликованных материалов. Все материалы упомянутого раздела публикуются от имени соответствующего автора, их содержание, взгляды, мысли не означают согласия Редакции сайта с ними или, что Редакция разделяет и поддерживает такое мнение. Ответственность за соблюдение законодательства в материалах раздела Мнения несут авторы материалов самостоятельно.