17 января 2017, вторник

Прикорм медведя. МВФ пошел на поводу у Москвы

комментировать
Международный валютный фонд настроен заставить Украину вернуть долг РФ в полном объеме

Оригинал текста опубликован на Bloomberg View. Другие колонки Bloomberg View по ссылке: http://www.bloombergview.com

Вопросы справедливости и морали редко имеют отношение к переговорам о реструктуризации долга. Большинство сторон просто хотят достичь наилучшего результата, который примут все, и двигаться дальше. Тем не менее, то, что происходит вокруг украинского долга, вызывает беспокойство.

Затяжная борьба с Россией, неэффективное управление при бывшем президенте Викторе Януковиче и болезненная девальвация 2014 года внесли разлад в финансы Украины, навредив способности страны выплатить суверенный долг. Поэтому правительство настаивает, чтобы частные инвесторы, такие, как Franklin Templeton, согласились на «последнюю сделку», подразумевающую сокращение долга на 40% и возможность получить новые облигации, если экономика покажет лучшие результаты, чем ожидается. В случае отказа кредиторов правительство угрожает применить мораторий на выплату долгов.

В то же время правительство совсем иначе относится к другому крупному кредитору: России, по вине которой Украина и оказалась в столь непростом положении. В понедельник Украина объявила, что выплатила $75 млн по купону от $3-миллиардного займа, взятого у России в прошлом декабре. Долг по зарегистрированным в Ирландии еврооблигациям юридически обладает тем же статусом, что и облигации, которые находятся в руках частных инвесторов – таким образом Россия пыталась защититься, ведь невыплата этого долга запустила бы процесс требований досрочных выплат по остальным евробондам Украины. Но в прошлом году, после украинской Революции достоинства, РФ попыталась изменить статус облигаций: министр финансов Антон Силуанов объявил их официальным долгом одной страны другой, чтобы не оказаться втянутым в переговоры о реструктуризации.  

Ребята из Templeton, есть у вас танки? Нет? Тогда соглашайтесь на реструктуризацию

Теперь же, судя по всему, Россия нашла неожиданного союзника в лице МВФ. Bloomberg сообщил, что Фонд решил признать долг РФ суверенным, а не частным. В то же время МВФ помогал Украине давить на частных инвесторов: высокопоставленный чиновник Фонда заявил, что Украина получит кредиты от МВФ, даже если перестанет выплачивать долги. Правила МВФ позволяют предоставлять займы странам, конфликтующим с частными кредиторами.

Заняв сторону России, МВФ помогает разбить аргументы частных кредиторов, которых в понедельник поддержало кредитно-рейтинговое агентство Moody's, относительно того, что Украина не нуждается в сокращении основной суммы долга. Они утверждают, что будет достаточно изменить график платежей, чтобы сэкономить $15,3 млрд в течение четырех лет – именно эта цель указана в программе МВФ для Украины. Но цифры не сойдутся, если Украине придется выплатить $3 млрд России уже в этом году.

Похоже, Международный валютный фонд решил занять прагматичную позицию. Россия, в конце концов, продемонстрировала, что умеет добиваться возврата долгов нестандартными способами. Ее вооруженные ставленники контролируют ощутимую часть промышленной Восточной Украины. В случае необходимости регулярные соединения российской армии могут нанести серьезный ущерб тому, что осталось от экспортного потенциала страны, разбомбив пару сталелитейных заводов. Если бы МВФ сказал, что даст Киеву денег даже в случае отказа последнего платить России, последствия могли бы быть непредсказуемыми.

С точки зрения элементарной справедливости Украина не должна быть обязана возвращать России что бы то ни было. Украинские активы, экспроприированные Россией в Крыму, стоят намного больше, чем $4 млн. Даже если Украина так и не признает аннексию Крыма, Россия все равно будет годами пользоваться землей, зданиями, кораблями, оборудованием и природными ресурсами, не платя за это ни копейки.

Тем не менее, МВФ, похоже, настроен заставить Украину вернуть долг РФ в полном объеме. Это все равно, что сказать миру, главное – это сила. Ребята из Templeton, есть у вас танки? Нет? Тогда соглашайтесь на реструктуризацию. Получается, что медведя кормят за счет травоядных. 

Перевод НВ

Новое время обладает эксклюзивным правом на перевод и публикацию колонок Леонида Бершидского на Bloomberg View. Републикация полной версии текста запрещена.

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев
Если Вы хотите вести свой блог на сайте Новое время, напишите, пожалуйста, письмо по адресу: nv-opinion@nv.ua

Мнения ТОП-10

Читайте на НВ style

Последние новости

Подписка на новости
     
Погода
Погода в Киеве

влажность:

давление:

ветер:

Все материалы раздела Мнения являются личным мнением пользователей сайта, которые определены как авторы опубликованных материалов. Все материалы упомянутого раздела публикуются от имени соответствующего автора, их содержание, взгляды, мысли не означают согласия Редакции сайта с ними или, что Редакция разделяет и поддерживает такое мнение. Ответственность за соблюдение законодательства в материалах раздела Мнения несут авторы материалов самостоятельно.