29 мая 2016, воскресенье

Какую роль в падении гривны играет Москва

комментировать
Худший результат среди валют постсоветских стран показывает гривна, теряющая едва ли не по 11% по отношению к доллару ежедневно 

Худший результат среди валют постсоветских стран показывает гривна, теряющая едва ли не по 11% по отношению к доллару ежедневно 

Экономический кризис в России и ее агрессивная внешняя политика обрушили валюты соседних стран

Оригинал текста опубликован на Bloomberg View. Другие колонки Bloomberg View по ссылке: http://www.bloombergview.com

В этом году пятерка слабейших валют мира принадлежит исключительно постсоветским государствам - и российский рубль в этот список не входит. Причины столь резкой девальвации варьируются в зависимости от страны, но ключевыми факторами, без сомнения, стали экономический кризис в России и ее агрессивная внешняя политика. До тех пор, пока постсоветские экономики останутся настолько тесно взаимосвязанными как сейчас, кризис в одной из них будет неизбежно приводить к проблемам в остальных.

Пока худший результат показывает украинская гривна, которая теряет чуть ли не по 11% по отношению к доллару ежедневно. Чтобы удержать ее на плаву, Нацбанк усилил контроль над валютным рынком, запретив банкам брать гривневые кредиты на покупку валюты, и предупредил импортеров, что предоплата за товар теперь будет ограничена суммой $50,000.

Причины девальвации украинской валюты куда разнообразней, чем в других постсоветских государствах. Россия лишила Украину ключевых источников валюты, аннексировав ее туристическую Мекку – Крым, а также развязав войну в восточных индустриальных регионах, где сконцентрированы почти все металлургические производства Украины, работавшие на экспорт. В ноябре 2014, по данным МВФ, объем экспорта Украины составил чуть меньше $4 млрд – и это по сравнению с $5,6 млрд в предыдущем году.

К тому же, НБУ показал себя крайне некомпетентным: его попытки контролировать курс гривны привели к образованию в стране черного рынка. Когда, следуя рекомендациям МВФ, регулятор отпустил курс, открылась огромная дыра в резервах – результат возросшего спроса на валюту и беспокойства граждан о том, что вскоре могут быть введены новые бестолковые ограничения.

РФ лишила Украину ключевых источников валюты, аннексировав Крым и развязав войну в восточных индустриальных регионах

Новые действия НБУ показывают, что опасались люди не зря. Возможно, когда в ближайшие недели в страну придут долгожданные средства от МВФ, которые позволят наполнить истощенные резервы, Нацбанк образумится и отменит бессмысленные ограничительные меры. Но до тех пор они продолжат способствовать потере банками контроля над валютным рынком.

Положение Молдовы, Грузии и Азербайджана менее критично, но проблемы каждой из стран, так или иначе, связаны с беспорядками в регионе.

Молдавский лей за прошлую неделю ослаб по отношению к доллару больше, чем за весь 2014 год. Небольшое государство, зажатое между Украиной и Румынией, просто не в состоянии справляться с глубокими структурными дисбалансами в своей экономике. Около 70% потребительских товаров поступает из-за рубежа, так что импорт превышает экспорт вдвое. Разрыв частично покрывался средствами, работающих за границей граждан – в прошлом году эта сумма достигала $1,61 млрд. Но в четвертом квартале денежные переводы упали на 20%, поскольку многие молдавские мигранты работают в России, и падение рубля значительно уменьшило суммы в долларах и евро, которые они могли бы послать домой. Экспорт из Молдовы в Россию в прошлом году сократился почти вполовину – и из-за кризиса в РФ, и из-за попыток Москвы помешать Молдове интегрироваться в ЕС, удержав ее в своей сфере влияния.

Помимо того, предыдущее правительство Молдовы потратило ощутимую часть скудных резервов страны на спасение трех крупных банков – парламентская оппозиция назвала это решение схемой по отмыванию денег. Теперь у Молдовы в золотовалютных резервах осталось всего $2 млрд – самый низкий уровень с 2011 года. Девальвация лея, видимо, продолжится, поскольку у правительства нет средств на то, чтобы ее остановить.

Что касается Азербайджана, его ключевая проблема в том, что страна – экспортер нефти. С 2011 она привязала свою валюту, манат, к доллару США. Но, когда цена нефти стала падать, обеспечивать эту привязку стало все дороже. По состоянию на 31 января международные резервы Азербайджана сократились на 11% по сравнению с предыдущим годом. Девальвация не была бы такой стремительной, если бы ключевым экспортным рынком Азербайджана не была Россия, но за третий квартал прошлого года экспорт в РФ упал на 30%.

Что касается Грузии, ее экспорт в Россию в прошлом году, наоборот, вырос. А вот экспорт в Украину, которая стала крупным торговым партнером Грузии после ухудшения отношений с Россией в последнее десятилетие, за год упал вполовину. В итоге, в январе экспорт Грузии снизился на 20% по сравнению с 2013 годом. В государстве, золотовалютные резервы которого составляют всего $2,5 млрд, это означало неизбежную девальвацию.

Белоруссия, главный союзник Москвы, полностью зависит от импорта сверхдешевой энергии из России. Поэтому она ожидаемо пострадала больше всех (помимо Украины), когда РФ начала ценовую войну с соседями, девальвировав свою валюту.

Национальные валюты региона почти наверняка продолжат слабеть. Это редкий случай наблюдать, каким был бы кризис в Европе, не будь еврозоны и реши Германия повысить свою конкурентоспособность, девальвировав марку. Можно сколько угодно критиковать евро, но именно единая валюта защищает Европу от подобных катастроф. 

Перевод НВ

Новое время обладает эксклюзивным правом на перевод и публикацию колонок Леонида Бершидского на  Bloomberg View. Републикация полной версии текста запрещена. 

Комментарии

1000

Правила комментирования
Показать больше комментариев
Если Вы хотите вести свой блог на сайте Новое время, напишите, пожалуйста, письмо по адресу: nv-opinion@nv.ua

Мнения ТОП-10

Читайте на НВ style

Последние новости

Подписка на новости
     
Все материалы раздела Мнения являются личным мнением пользователей сайта, которые определены как авторы опубликованных материалов. Все материалы упомянутого раздела публикуются от имени соответствующего автора, их содержание, взгляды, мысли не означают согласия Редакции сайта с ними или, что Редакция разделяет и поддерживает такое мнение. Ответственность за соблюдение законодательства в материалах раздела Мнения несут авторы материалов самостоятельно.